<p class='article-text'><div data-empty="false">- جي بي مورجان 21.2 مليار دولار</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- بنك أوف أمريكا 9.1 مليارات دولار</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- جولدمان ساكس 6.6 مليارات دولار</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- ويلز فارغو 6.4 مليارات دولار</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نجحت كبرى البنوك الأمريكية في تسجيل أرباح قوية عن الربع الثاني من العام الجاري، على الرغم من التقلبات الحادة في الأسواق العالمية والناجمة عن التوترات في منطقة الشرق الأوسط واضطرابات الملاحة عبر مضيق هرمز، والتي دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم محافظهم الاستثمارية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فقد حقق بنك "جي بي مورجان تشيس" أرباحاً فصلية قياسية خلال الربع الثاني 2026 مدعوماً بانتعاش قوي في نشاط الخدمات المصرفية الاستثمارية وقفزة في إيرادات التداول، مستفيداً من موجة الاكتتابات الكبرى وتقلبات الأسواق العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجل البنك أرباحاً بلغت 21.2 مليار دولار، أو 7.70 دولارات للسهم، خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو، مقارنة مع 14.99 مليار دولار، أو 5.24 دولارات للسهم، قبل عام. كما دعمت النتائج مكاسب استثنائية بقيمة 4.6 مليارات دولار مرتبطة بحصة البنك في شركة "فيزا"، إضافة إلى مكاسب أخرى بلغت مليار دولار من بعض الاستثمارات في الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت الإيرادات عبر جميع وحدات أعمال البنك، مدفوعة بانتعاش سوق الاكتتابات العامة الأميركية، بقيادة طرح شركة "سبيس إكس" التابعة لإيلون ماسك، والذي عُدّ أكبر إدراج في التاريخ، وكان "جيه بي مورغان" من بين أبرز البنوك التي تولت إدارة الطرح.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك أعلن "بنك أوف أميركا" نتائجه المالية للربع الثاني محققاً أرباحاً وإيرادات فاقت توقعات محللي «وول ستريت». وقفز صافي الربح إلى 9.1 مليارات دولار بنمو 26% على أساس سنوي. وسجلت ربحية السهم 1.21 دولار متجاوزة توقعات المحللين، كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 15% لتصل إلى 31.7 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبلغت إيرادات البنك 31.7 مليار دولار، متجاوزة توقعات السوق التي أشارت إلى 30.72 مليار دولار. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجل بنك "جولدمان ساكس" ارتفاعاً حاداً في أرباحه خلال الربع الثاني من العام، مدعوماً بانتعاش نشاط الصفقات والاستشارات المالية وقفزة قياسية في إيرادات تداول الأسهم، مع استفادة الأسواق من تقلبات واسعة غذتها الحرب في الشرق الأوسط وتزايد الرهانات على الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت أرباح البنك إلى 6.63 مليارات دولار، أو 20.98 دولار للسهم، خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو، مقارنة مع 3.72 مليار دولار، أو 10.91 دولار للسهم، في الفترة نفسها من العام الماضي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأعلن بنك «ويلز فارغو» كذلك نتائجه المالية للربع الثاني مسجلاً أرباحاً وإيرادات جاءت أعلى من توقعات محللي وول ستريت، حيث سجل أرباحاً صافية بقيمة 6.4 مليارات دولار. وبلغت ربحية السهم لدى البنك دولارين خلال الربع الثاني، متجاوزة متوسط توقعات المحللين البالغ 1.72 دولار للسهم، وفقاً لاستطلاع أجرته مؤسسة «إل إس إي جي». كما سجل البنك إيرادات بقيمة 22.62 مليار دولار، مقارنة بتوقعات بلغت 21.84 مليار دولار.</div></p>

أرباح ربُعية قوية تفوق التوقعات لكبرى البنوك الأمريكية

«حسابات ترامب» تنطلق والأسواق الأمريكية تواصل الصعود بدعم أسهم الرقائق

الأسهم العالمية تتماسك وسط رهانات على أرباح قوية وتراجع التوترات الجيوسياسية

<p class='article-text'>"لطالما كانت 'نايكي' لأكثر من أربعة عقود تظن أن الرياح ستجري دائماً بما تشتهي سفنها؛ فهي الرمز العالمي للانتصار، وصاحبة الـ 26 حذاءً تُباع كل ثانية. لكن مونديال 2026 قلب هذه المعادلة رأساً على عقب.</p><p class='article-text'>فمع انطلاق صافرة البطولة، لم تجرِ الرياح كما اعتادت الشركة، بل كشفت عن تصدعات عميقة في هيمنتها التقليدية، تزامناً مع تراجع حاد في قيمتها السوقية بنسبة 35% خلال هذا العام وحده.</p><p class='article-text'>فما الذي جرى خلف كواليس هذا العملاق الرياضي؟ وهل فقدت الشركة التي رسمت معالم النجاح الرياضي قدرتها على التحكم في مسار 'مباراة السوق' العالمية؟"</p><p class='article-text'>لكن عام 2026 حمل معه اختباراً من نوع آخر ، فمع انطلاق صافرة مونديال 2026 الذي استضافته أمريكا الشمالية، لم تكن "نايكي" هي الراعي الذي سيطر على المشهد كما جرت العادة.</p><p class='article-text'><b>صدمة المونديال</b></p><p class='article-text'>لم تكن مشاركة "نايكي" في مونديال 2026 بالزخم المأمول؛ فعلى الرغم من ضخامة عقود الرعاية، سجلت الشركة خسائر غير مباشرة ناتجة عن انخفاض مبيعات المنتجات المرتبطة بالبطولة بنسبة 18% مقارنة بالتوقعات الرسمية (بيانات "قسم التسويق الرياضي"، يوليو 2026).</p><p class='article-text'>وقد ظهر بوضوح أن المنتخبات والنجوم الذين ترعاهم "نايكي" لم يحققوا النتائج المرجوة، بينما استفاد منافسون جدد من بزوغ نجوم بمنتجات أقل تكلفة وأكثر ابتكاراً.</p><p class='article-text'>هذه النتائج كلفت الشركة أرباحاً تشغيلية قُدرت بنحو 450 مليون دولار خلال فترة البطولة، مما أثار شكوكاً حول كفاءة استراتيجياتها التسويقية وفشلها في تحويل الحدث الرياضي الأهم إلى دفعة مبيعات قوية كما كان يحدث تاريخياً.</p><p class='article-text'><b>مفارقة الحضور</b></p><p class='article-text'>يبرز هنا تناقض صارخ في استراتيجية "نايكي" خلال مونديال 2026؛ فبينما كانت ملاعب البطولة تعج بشعار "Swoosh" على أقدام النخبة من اللاعبين وعلى قمصان المنتخبات الكبرى، كانت دفاتر الحسابات في المقر الرئيسي للشركة تشهد نزيفاً مستمراً.</p><p class='article-text'>هذا التناقض يعكس فجوة عميقة بين "الحضور البصري" و"القيمة الشرائية"؛ إذ أثبتت البطولة أن الهيمنة على "أقدام اللاعبين" لم تعد كافية لضمان الهيمنة على "محافظ المستهلكين".</p><p class='article-text'>ففي الوقت الذي كان فيه المشجعون يشاهدون النجوم يتألقون بأحذية "نايكي" المتطورة، كان هؤلاء المشجعون أنفسهم يوجهون بوصلة شرائهم نحو علامات تجارية صاعدة توفر "راحة عصرية" أو "تصميماً مبتكراً" خارج حدود الرعاية التقليدية.</p><p class='article-text'>لقد تحولت "نايكي" في نظر الجيل الجديد من "الخيار الأول المبتكر" إلى "الخيار التقليدي السائد"، وبات حضورها في المونديال أشبه بـ "استعراض باهظ الثمن" لم يعد يترجم إلى ولاء شرائي، مما وضع الشركة في مأزق تسويقي: فهي تدفع فاتورة الرعاية الأضخم في العالم، بينما يحصد المنافسون الأذكياء ثمار الانتباه والولاء بكلفة زهيدة.</p><p class='article-text'><b>التموضع الاستراتيجي</b></p><p class='article-text'>تعود جذور الأزمة إلى تحول "نايكي" المفرط والمفاجئ نحو نموذج البيع المباشر للمستهلك (DTC)، وهو قرار استراتيجي قلص شراكات التجزئة التقليدية. وفقاً لتحليل "مورغان ستانلي" الصادر في 12 فبراير 2026، تسبب هذا التوجه في فقدان الشركة لتواجدها في نقاط البيع المادية التي كانت تسهم تاريخياً بـ 40% من مبيعاتها. هذا الفراغ الذي خلفته "نايكي" سمح للمنافسين باحتلال الأرفف والوصول إلى المستهلك العادي الذي لا يفضل التسوق الرقمي الحصري.</p><p class='article-text'>على الرغم من تخصيص ميزانية تسويقية قياسية بلغت 4.3 مليار دولار خلال العام المالي 2025 (تقرير الشركة السنوي، يوليو 2025)، إلا أن العائد على هذا الاستثمار كان مخيباً.</p><p class='article-text'>والمفارقة الصارخة التي رصدتها "فاينانشال تايمز" في أبريل 2026، أن علامات تجارية صاعدة مثل "هوكا" حققت نمواً في الإيرادات بنسبة 27% في الربع الأول من 2026 بميزانية تسويقية لا تتجاوز 15% من إنفاق "نايكي"، مما يؤكد تراجع كفاءة الشركة في تحويل الإنفاق إلى نمو فعلي.</p><p class='article-text'><b>فجوة الأجيال</b></p><p class='article-text'>تشير بيانات "اتحاد تجارة السلع الرياضية" (SFIA) الصادرة في أبريل 2026 إلى قفزات نوعية للمنافسين الجدد؛ إذ نمت مبيعات "أون رانينغ" (On Running) بنسبة 25%، بينما صعدت "هوكا" بنسبة 30% بفضل تقنيات الراحة الفائقة. في المقابل، انكمشت حصة "نايكي" في قطاع أحذية الأداء الرياضي بنسبة 8% خلال الفترة نفسها.</p><p class='article-text'>أوضح تقرير "مورغان ستانلي" (مايو 2026) أن الشركة تعاني من ثقل "المخزون الراكد"، حيث بلغت قيمته 8.9 مليار دولار بنهاية الربع الأول من 2026. هذا المخزون الضخم أجبر "نايكي" على إطلاق حملات تصفية وتخفيضات كبرى، مما تسبب في تآكل هامش الربح الإجمالي بنسبة 4.2% مقارنة بالعام السابق (تقرير الأرباح، يونيو 2026).</p><p class='article-text'>يرى محللو "بلومبرغ إنتليجنس" (15 مايو 2026) أن "نايكي" وقعت في فخ الاعتماد الكلي على موديلات كلاسيكية (50% من إيراداتها)، مما أدى لـ "إرهاق العلامة". بالتوازي، أظهر مؤشر "مجموعة كانطار" (مارس 2026) انخفاض التقييم العاطفي للعلامة لدى "الجيل زد" (Gen Z) بنسبة 12% منذ عام 2023.</p><p class='article-text'><b>جوهر الابتكار</b></p><p class='article-text'>أظهرت بيانات "إس أند بي جلوبال" (يونيو 2026) انخفاض مبيعات "نايكي" في الصين بنسبة 11%. وتكمن المفارقة في أن شركة "أنتا سبورتس" (Anta Sports) المحلية تمكنت من تجاوز "نايكي" في المبيعات داخل السوق الصيني لأول مرة في تاريخها خلال الربع الثاني من 2026.</p><p class='article-text'>في تصريحات "جيه بي مورغان" (20 مايو 2026)، تم التأكيد أن تراجع سهم "نايكي" بنسبة 35% يعود لخفض توقعات الإيرادات لعام 2026 بنحو 2 مليار دولار. ورداً على ذلك، أعلنت الشركة (وفقاً لبيانات "علاقات المستثمرين"، يونيو 2026) عن خطة إعادة هيكلة تتضمن تخصيص 2 مليار دولار للبحث والتطوير (الذكاء الاصطناعي)، مع هدف استراتيجي لزيادة شراكات التجزئة المادية بنسبة 15% بحلول عام 2027.</p><p class='article-text'>إن أزمة "نايكي" في عام 2026 ليست مجرد عثرة مالية، بل هي "لحظة الحقيقة". إن الطريق نحو استعادة بريق "Swoosh" يتطلب شجاعة إدارية للعودة إلى جوهر الابتكار. وفي اقتصاد يتغير بسرعة الضوء، لا يوجد عرش أبدي، والانتصار الذي تحقق بالأمس لا يضمن بأي حال صدارة الغد.</p>

هل انتهى عصرها الذهبي في مونديال 2026

تجري الرياح بما لا تشتهي «نايكي»

<p class='article-text'>أحرز الفارس مبخوت عويضة الكربي «17 عاماً»، مع الفرس «كسالسينا زد»، فضية نهائي منافسات الفئة العمرية 25 عاماً وما دون، في بطولة بوليسورث الدولية لقفز الحواجز فئة الثلاث نجوم بمواصفات الجولة الواحدة مع جولة للتمايز، بحواجز 1.40 متر.</p><p class='article-text'><br> وانتزع الكربي الفضية بفارق 0.09 ثانية عن توقيت الصدارة، في ختام مشاركات فرسان الشراع في البطولة التي أقيمت من 26 إلى 29 يونيو الجاري، بمشاركة نخبة الفرسان والخيول من مختلف دول العالم. وشهدت البطولة، التي أقيمت على ميادين بوليسورث الشهيرة في مقاطعة تشيشاير البريطانية، منافسات قوية بمشاركة أكثر من 280 فارساً وفارسة مع 660 خيلاً.</p><p class='article-text'><br>وتضمن برنامج البطولة شوط الجائزة الكبرى فئة الثلاث نجوم برعاية إسطبلات الشراع، إلى جانب الأشواط التأهيلية والمصنفة دولياً، وجاءت مشاركة فرسان الشراع بدعم وتوجيهات الشيخة فاطمة بنت هزاع بن زايد آل نهيان، رئيسة مجلس إدارة أكاديمية فاطمة بنت مبارك للرياضة النسائية، رئيسة نادي أبوظبي للسيدات، ونادي العين للسيدات، مالك ومؤسس إسطبلات الشراع.</p><p class='article-text'><br>ونافس الفارس عمر عبدالعزيز المرزوقي مع «سيجوكس زد» في الجائزة الكبرى للبطولة، بمواصفات الجولة الواحدة مع جولة للتمايز من فئة الثلاث نجوم، على حواجز الـ1.55 متر وعبر الجولة الرئيسة دون خطأ، مضيفاً 4 نقاط جزاء في جولة التمايز، ثم خاض التحدي مع «بياريز زد» في المنافسة الدولية بمواصفات المرحلتين، بحواجز 1.40 متر، وأكملها دون خطأ ضمن قائمة الـ10 الأوائل، بوجود 74 فارساً.</p><p class='article-text'><br>وشارك الفارس حميد عبدالله المهيري مع «مينتوس»، في المنافسة التأهيلية للجائزة الكبرى من جولة واحدة مع جولة للتمايز على حواجز 1.50 متر، وأنهى التمايز برصيد 8 نقاط جزاء، وحصد جائزة المركز التاسع من بين 44 مشاركاً.</p><p class='article-text'><br>وخاض الفارس سالم أحمد السويدي مع «كايو كوكو»، منافسة دولية من جولة واحدة مع تمايز على حواجز الـ1.35 متر، محرزاً المركز الرابع بأداء خالٍ من نقاط الجزاء، كما شارك مع الجواد الصغير «بابلو سكوبار كيه جيه في» «6 سنوات» في البطولة الدولية لفئة خيول القفز الصغيرة من فئة النجمة الواحدة، في منافسة من جولة واحدة على حواجز الـ1.20 متر.</p><p class='article-text'><br> وتواصلت مشاركات خيول القفز الصغيرة بإسطبلات الشراع، عبر الجواد «يونو ال 3 بي» في منافسة المرحلتين الخاصة بقيادة الفارس مبخوت عويضة الكربي، وحصد المركز الثامن بأداء خالٍ من نقاط الجزاء، ومن بعده توّج الجواد «فيلون دبليو اتش» بجائزة المركز التاسع بقيادة الفارس حميد عبدالله المهيري، وبأداء خالٍ من نقاط الجزاء أيضاً في المرحلتين.</p><p class='article-text'><br>وحقق الجواد «إريل زد» ذهبية شوط المرحلتين لخيول القفز الصغيرة عمر 7 سنوات بقيادة الفارس حميد عبدالله المهيري، والتي تنافس فيها 55 خيلاً على حواجز الـ1.30 متر، وفاز «إس إس أورانيا» بقيادة الفارس سالم أحمد السويدي بالكأس الفضية.</p><p class='article-text'><br>وشهد نهائي دولية الخيول الصغيرة عمر 7 سنوات، بمواصفات الجولة الواحدة مع جولة للتمايز على حواجز الـ1.35 متر، تنافس 50 خيلاً، وفاز فيها «إس إس أوكينيا» بقيادة الفارس عمر عبدالعزيز المرزوقي، بجائزة المركز السادس، منهياً التمايز دون خطأ.</p><p class='article-text'><br>وواجه الفارس عبدالله المري مع «ديابلا بي اس» منافسة قوية في منافسة الجدار الدولية فئة الثلاث نجوم، والتي بدأت جولتها الأولى عند الارتفاع 1.35 متر، بينما بلغ ارتفاع حواجز الجولة الأخيرة 2.10 متر، ونجح في القفز مع «ديابلا بي اس» حتى جولة الارتفاع 1.95 متر، وبعد مشاركة 4 فرسان في جائزة المركز الأول، توّج المري بجائزة المركز الخامس، برصيد 4 نقاط جزاء فقط.</p>

الفارس مبخوت الكربي يحرز فضية «التمايز» في دولية بوليسورث لقفز الحواجز

<p class='article-text'><div data-empty="false">قفزت مبيعات الأسهم في هونغ كونغ إلى أعلى مستوى لها في خمس سنوات خلال النصف الأول من عام 2026، مع تغلّب حماس المستثمرين لطفرة الذكاء الاصطناعي على تأثيرات ضعف سوق الأسهم والعقبات التنظيمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت بيانات جمعتها "بلومبرغ" أن الاكتتابات العامة الأولية، وعمليات الطرح الخاصة، والصفقات ذات الأحجام الكبيرة جمعت ما يقرب من 44 مليار دولار في هونغ كونغ، بزيادة 29% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وقادت شركات صينية عملاقة، من بينها "كونتمبوراري أمبيريكس تكنولوجي" (Contemporary Amperex Technology Co. Ltd) و"فيكتوري جاينت تكنولوجي هويتشو" (Victory Giant Technology Huizhou Co)، هذا النشاط عبر طروحات بمليارات الدولارات. واستحوذت هونغ كونغ على الحصة الأكبر من إجمالي 122 مليار دولار جُمعت في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت هذه الصفقات رغم تراجع مؤشر "هانغ سنغ" بنحو 12% هذا العام، وإطلاق بكين إجراءات قد تبطئ وتيرة الإدراجات الجديدة، فضلاً عن الحرب في الشرق الأوسط التي أججت المخاوف التضخمية. ومع ذلك، برزت هونغ كونغ كمركز رئيسي للشركات الصينية العاملة ضمن سلسلة إمدادات الذكاء الاصطناعي لجمع التمويل في ظل سباق توسيع القدرات الإنتاجية لمنافسة الشركات الأميركية. ولا تزال المعنويات إيجابية بقوة، مع استعداد المزيد من الشركات لإبرام صفقات جديدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جيمس وانغ، رئيس أسواق رأس المال للأسهم في آسيا باستثناء اليابان لدى "غولدمان ساكس": "نتوقع تسارع النشاط في الصين الكبرى خلال النصف الثاني من العام". وأضاف "لا يزال النظام المحيط بالذكاء الاصطناعي أحد أهم محركات تكوين رأس المال".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>طروحات جديدة في الطريق لهونغ كونغ</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن بين الشركات التي تستعد للإدراج شركة "لوكسشير بريسيجن إندستري" (Luxshare Precision Industry) لصناعة الإلكترونيات، والتي تجهز لطرح بقيمة تقارب 3 مليارات دولار، إلى جانب شركة "تشونغجي إنولايت" (Zhongji Innolight) المصنعة لأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية، ووحدة رقائق الذكاء الاصطناعي "كونلونشين" التابعة لشركة "بايدو".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن الشركات التي أُدرجت حديثاً لم تتأخر في العودة إلى السوق لجمع تمويل إضافي. فقد جمعت شركة البطاريات الصينية "كاتل" (CATL) خمسة مليارات دولار من خلال طرح خاص بعد إدراج مماثل الحجم في هونغ كونغ العام الماضي، فيما تخطط شركة "تشيبو" (Zhipu) المطورة لنماذج الذكاء الاصطناعي، والتي أدرجت أسهمها في يناير، لجمع عدة مليارات من الدولارات اعتباراً من الشهر المقبل، بحسب أشخاص مطلعين على الأمر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وساعد هذا النشاط المحموم في الحفاظ على زخم تعافي هونغ كونغ من سنوات من الركود في سوق الصفقات، والذي ألقى بظلاله على مكانتها كمركز مالي عالمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال بيهاو هوانغ، رئيس أسواق رأس المال للأسهم في آسيا والمحيط الهادئ لدى "جيه بي مورغان": "في العام الماضي، أعيد فتح سوق الاكتتابات العامة في هونغ كونغ خلال الربع الثاني بعد عدد محدود من الصفقات الكبيرة والناجحة. أما الآن فقد أثبت السوق مراراً قدرته على استيعاب طروحات بمليارات الدولارات".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الذكاء الاصطناعي يقود النشاط</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يعزز الذكاء الاصطناعي أنشطة إبرام الصفقات في معظم أسواق آسيا والمحيط الهادئ، خصوصاً في كوريا الجنوبية وتايوان والصين. فقد تقدمت شركة "إس كيه هاينكس" الكورية لصناعة رقائق الذاكرة بطلب إدراج في الولايات المتحدة بقيمة 29 مليار دولار، ما يضعها على الطريق نحو واحدة من أكبر عمليات بيع الأسهم في التاريخ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي هذه الصفقات بعد تنفيذ "سبيس إكس" أكبر طرح عام أولي في التاريخ خلال الشهر الجاري، كما تمثل اختباراً إضافياً لشهية المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي، في وقت تستعد فيه شركات التكنولوجيا الأميركية العملاقة مثل "ألفابت" لجمع عشرات المليارات من الدولارات لتمويل استثماراتها في هذا المجال. ويحدث ذلك في ظل مخاوف المتداولين من أن موجة الصعود المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ربما تجاوزت حدودها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>طفرة تمويلية في تايوان والصين</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي تايوان، شهدت عمليات التمويل خارج الاكتتابات العامة طفرة كبيرة مع سعي شركات التكنولوجيا إلى مواكبة الطلب المتزايد. وجمعت الشركات 4.8 مليار دولار عبر السندات القابلة للتحويل هذا العام، وهو رقم قياسي تجاوز بالفعل إجمالي أي عام كامل سابق، فيما يُتوقع تدفق مليارات إضافية عبر شهادات الإيداع العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما في البر الرئيسي الصيني، فتخطط شركتا "تشانغشين ميموري تكنولوجيز" (ChangXin Memory Technologies) و"يانغتسي ميموري تكنولوجيز" (Yangtze Memory Technologies) المتخصصتان في رقائق الذاكرة لتنفيذ طروحات بمليارات الدولارات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الهند تفقد الزخم</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما الهند فكانت السوق الوحيد الذي أظهر أداء أقل من حجمه في آسيا، إذ جمعت مبيعات الأسهم فيها ما يزيد قليلاً على 14 مليار دولار هذا العام، بانخفاض 32% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وأدت الحرب في الشرق الأوسط إلى صدمة للاقتصاد الهندي المعتمد على واردات النفط، فيما تعرضت الأسهم لضغوط قوية نتيجة ذلك.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجع مؤشر "إن إس إي نيفتي 50" بنسبة 7.9% هذا العام، ما دفع العديد من الشركات إلى تقليص أحجام الطروحات أو تأجيلها. ومن بينها شركة "فون بي" (PhonePe) المدعومة من "وولمارت"، والتي أرجأت طرحاً كان يمكن أن يجمع ما يصل إلى 1.5 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، غالباً ما ينتعش سوق الاكتتابات الهندية في النصف الثاني من العام، مع وجود صفقات كبيرة مرتقبة. فقد تقدمت شركة "جيو بلاتفورمز" (Jio Platforms) التابعة للملياردير موكيش أمباني بطلب إدراج قد يصبح الأكبر في تاريخ الهند، كما قدمت "بورصة الهند الوطنية"، ، التي تدير أكثر أسواق المشتقات المالية ازدحاماً في العالم، مستندات إدراجها في طرح يتوقع أن تصل قيمته إلى عدة مليارات من الدولارات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال سوراب دينكار، رئيس أسواق رأس المال العالمية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى "مورغان ستانلي": "التحدي في الهند لا يتعلق بالمعروض". وأضاف "الأمر يتعلق بالطلب والتقييمات، لأن السوق شهدت بالفعل تصحيحاً كبيراً".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تعاني الهند من غياب شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى القادرة على جذب اهتمام المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال إديسون تشو، رئيس أسواق رأس المال للأسهم في "تشاينا ميرشانتس بنك إنترناشونال" (China Merchants Bank International): "نشهد تحولاً واضحاً في السيولة القائمة، إذ تتدفق الأموال من الأسهم التقليدية في السوق الثانوية مباشرة نحو أسهم سلسلة إمدادات الذكاء الاصطناعي وسوق الاكتتابات التكنولوجية الأولية".</div></p>

الصفقات مضت قدماًُ رغم تراجع مؤشر البورصة وإجراءات تنظيمية تبطئ الإدراجات وحرب الشرق الأوسط

حمّى الذكاء الاصطناعي تدفع مبيعات أسهم هونغ كونغ لأعلى مستوى في 5 سنوات

<p class='article-text'><div data-empty="false">شهدت الأسواق العالمية حالة تباين ملحوظ خلال جلسات الأربعاء، مع استمرار تأثير تراجع أسعار النفط وتغير توقعات السياسة النقدية الأمريكية على أداء الأسهم، في وقت استفاد فيه قطاع الطيران من انخفاض تكاليف الوقود، بينما تعرضت أسهم التكنولوجيا والرقائق لضغوط بيعية، وبشكل عام، تعكس حركة الأسواق العالمية الحالية مرحلة «إعادة توازن»، حيث تتداخل ثلاثة محركات رئيسية: نتائج شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات، ومسار السياسة النقدية في الاقتصادات الكبرى، والتطورات الجيوسياسية المرتبطة بالطاقة. وبين هذه العوامل، يبقى الاتجاه العام للأسواق مرهوناً بمدى وضوح الرؤية حول النمو الاقتصادي العالمي خلال النصف الثاني من العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الأسهم الأمريكية</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقفزت أسهم شركات الطيران الأمريكية بين 3 و7% يوم الأربعاء، مدفوعة بهبوط أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها منذ ما قبل الحرب الإيرانية، في بشرى سارة لقطاع عانى طويلاً من ضغوط تكاليف الوقود المرتفعة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجّل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لشركات الطيران ذروة قياسية جديدة بارتفاع بلغ 5%، ليرفع مكاسبه إلى نحو 13% منذ إغلاقه في 12 يونيو، تاريخ الإعلان عن اتفاق السلام الأمريكي الإيراني، في الوقت الذي تراجع فيه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي العام بنسبة 0.5% خلال الفترة ذاتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت إلى ما دون 74 دولاراً للبرميل وسط مؤشرات على تصاعد حركة الناقلات عبر مضيق هرمز. وكان وقود الطائرات قد بلغ ذروته متجاوزاً 170 دولاراً للبرميل خلال الحرب، قبل أن يتراجع إلى متوسط 119 دولاراً في الأسبوع المنتهي في 19 يونيو، مقارنة بنحو 85 إلى 90 دولاراً قبيل اندلاع الصراع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتوقع بنك يو بي إس أن تتجاوز أرباح شركات الطيران للسهم الواحد في الربع الثالث توقعات وول ستريت في حال استمر انخفاض أسعار الوقود، مشيراً إلى أن الشركات ذات الأساطيل الأصغر وهوامش الربح الأكثر حساسية لتقلبات الوقود ستكون الأكبر استفادة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد الأسهم الفردية، قفزت أمريكان إيرلاينز 7%، وألاسكا إير ويونايتد نحو 6% لكل منهما، وجيت بلو 4.5%، ودلتا 3.7%، فيما ارتفعت فرونتير وساوث ويست 3% لكل منهما. غير أن المحللين أشاروا إلى أن انعكاس هذا الانخفاض على أسعار تذاكر المسافرين يبقى غير مرجح في المدى القريب في ظل محدودية الطاقة الاستيعابية. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>أسهم أوروبا </b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">استقرت الأسهم الأوروبية اليوم الأربعاء، في وقت يقيم فيه المستثمرون التطورات في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، ‌لكن سهم مجموعة راينميتال الدفاعية شهد تراجعاً حاداً بعد أن ألغت ألمانيا برنامجاً لتصنيع الفرقاطات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأغلق المؤشر ستوكس 600 الأوروبي على ارتفاع بنسبة 0.1%، واختتم المؤشر داكس الألماني التداولات على انخفاض بنسبة 0.6%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهوى سهم راينميتال ⁠18.7% ليسجل بذلك أكبر انخفاض في يوم واحد على الإطلاق بعد أن ألغت ألمانيا خطط بناء ست فرقاطات من طراز إف 126 بسبب التأخيرات وتجاوز ‌التكاليف المتوقعة، وهو عقد كان من المتوقع أن تفوز به المجموعة الدفاعية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وستتحول برلين بدلاً من ذلك لتصنيع فرقاطات ‌من طراز ميكو إيه-200 الأصغر حجماً من الوحدة البحرية التابعة لشركة تيسن كروب، وهو ما دفع السهم لتسجيل قفزة بنسبة 16 في المئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهبط المؤشر الفرعي لقطاع الطيران والدفاع 0.8%، ونزل أيضاً المؤشر الفرعي لقطاع الصناعة 0.2%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مايكل فيلد، خبير استراتيجيات سوق ⁠الأسهم في مورنينج ستار: «هناك بيئة غير مستقرة للغاية وحروب مستمرة. من المفترض أن يؤدي ذلك إلى شعور إيجابي تجاه ⁠قطاع الدفاع، لكن ⁠هذا لا يحدث».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت القطاعات المرتبطة بالسلع الأولية أكبر انخفاضات على المؤشر ستوكس 600، وهبطت أسهم قطاعي التعدين والطاقة ⁠2.5 و2.3 في المئة على الترتيب، مقتفية أثر التراجع الذي شهدته أسعار المعادن والنفط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما قطاع العقارات فشهد ارتفاعاً بنسبة ثلاثة في المئة، مع تسجيل سهم سيجرو قفزة بنسبة 17.4%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتخلى قطاع شركات التكنولوجيا عن مكاسبه واختتم ‌التعاملات على تراجع بنسبة 0.3 في المئة، بعد أن سجل في الجلسة السابقة أكبر تراجع في يوم واحد في ما يقرب من خمسة أشهر. وهبط سهم إنفينون لصناعة الرقائق 1.2 في المئة، وتراجع سهما بي.إي سيميكونداكتور وإيه.إس.إم.إل 1.3 في المئة و0.5 في المئة على الترتيب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>أسهم اليابان</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">انخفض المؤشر نيكاي الياباني لليوم الثاني على التوالي اليوم الأربعاء، ‌إذ نالت المخاوف من احتمال رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة وتقييمات قطاع الذكاء الاصطناعي من معنويات المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونزل المؤشر نيكاي 0.88% ليغلق عند 69174.97 نقطة، متراجعاً ⁠عن المستوى القياسي المرتفع الذي بلغه يوم الاثنين. وهبط المؤشر توبكس الأوسع نطاقاً 0.67% إلى 3963.76 نقطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء ‌التراجع في أعقاب الخسائر التي تكبدتها الأسهم الأمريكية خلال الليل، إذ انخفض مؤشر فيلادلفيا ‌لأشباه الموصلات 7.9 في المئة، وسط مخاوف بشأن الاعتماد على الاقتراض في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وتشديد الأوضاع المالية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال محللو مجموعة سوني المالية في مذكرة: «أدت التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي يتجه نحو رفع أسعار الفائدة ⁠إلى تزايد المخاوف من ارتفاع تكاليف تمويل النفقات الرأسمالية في قطاع الذكاء الاصطناعي، وهو ما سرع ⁠فيما ⁠يبدو وتيرة تراجع أسهم شركات أشباه الموصلات».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع 91 سهماً على المؤشر نيكاي، وانخفض 131 ⁠سهماً، بينما استقرت ثلاثة أسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت الأسهم المرتبطة بشركات الرقائق من بين تلك المتراجعة، إذ انخفض سهم طوكيو إلكترون 4.19%، وسهم ديسكو 3.78%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجعت أيضاً أسهم شركات التأمين بشكل كبير، في مقدمتها سهم تي آند دي هولدنجز، الذي نزل 5.74%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولكن أسهم قطاع التجزئة ارتفعت بوجه عام، مع صعود سهم جيه. فرونت ريتيلينج 3.99%.</div></p>

تباين الأسواق العالمية.. وأسهم الطيران الأمريكية تحلّق 7% مع تراجع النفط

<p class='article-text'><div data-empty="true"><br></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كشفت صحيفة فاينانشيال تايمز أن إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تستعد للسماح بإنشاء صندوق استثمار بقيمة 300 مليار دولار لصالح إيران، وذلك في حال ‏موافقة طهران على تسوية نهائية لإنهاء الحرب تتضمن اتفاقاً نووياً‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مسؤول أمريكي كبير للصحيفة إن واشنطن ناقشت إمكانية تخفيف العقوبات وتأسيس "صندوق ضخم بقيمة 300 ‏مليار دولار لإعادة بناء بلادهم". وستكون هذه الحوافز مرتبطة بـ "أداء" إيران ومدى التزامها بمذكرة التفاهم المقرر توقيعها رسمياً في ‏سويسرا يوم الجمعة‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح مصدر مطلع على المحادثات أن إنشاء الصندوق سيكون مشروطاً بتسوية نهائية تشكل جزءاً من مذكرة التفاهم، وستأتي عقب ‏تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً، وإعادة فتح مضيق هرمز، وإجراء مزيد من المفاوضات بشأن الاتفاق النووي‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف المصدر لفاينانشيال تايمز أن تمويل الصندوق لن يكون حكومياً، بل سيتم إنشاؤه للشركات الراغبة في الاستثمار في البلد الذي ‏يبلغ تعداد سكانه 90 مليون نسمة ويتمتع بموارد طاقة وفيرة. ولم تتضح على الفور هيكلية الصندوق أو كيفية إدارته‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتابع المصدر قائلاً: "هناك اهتمام من العديد من الشركات في أوروبا، والكثير في آسيا وكوريا الجنوبية واليابان وغيرها، بالإضافة ‏إلى الشركات والأعمال الأمريكية". وأردف: "إذا رُفعت العقوبات، سيحتوي هذا الصندوق على مبلغ كبير وسيكون ضخماً‎".‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي السياق ذاته، صرح نائب الرئيس الأمريكي، جيه دي فانس، لشبكة (سي.بي.إس نيوز) بأن صندوق إعادة الإعمار البالغ قيمته ‏‏300 مليار دولار سيكون "من بين الأشياء التي يمكن (لإيران) الوصول إليها... طالما أنهم يوفون بالتزاماتهم‎".‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشكل حجم الحوافز المالية التي طرحتها الولايات المتحدة لإيران موضوعاً مثيراً للجدل في المفاوضات. كما يُعد من بين أكثر القضايا ‏حساسية من الناحية السياسية بالنسبة لدونالد ترامب، نظراً لرفضه الظهور بمظهر من يكافئ النظام الإسلامي‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكان الرئيس الأمريكي قد وجه انتقادات لاذعة لقرار إدارة باراك أوباما بالانضمام إلى قوى عالمية أخرى في توقيع الاتفاق النووي ‏لعام 2015 مع إيران، والذي تضمن تخفيفاً واسعاً للعقوبات، متهماً إياها بإرسال "رزم من الأموال" إلى طهران‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى منتقدو مذكرة التفاهم أن الحوافز المالية قيد المناقشة ستتجاوز بكثير تلك التي تم الاتفاق عليها في عهد أوباما‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مسؤول كبير للصحفيين يوم الاثنين إن "صفراً" من الدولارات تدفق إلى إيران منذ أن وقع ترامب وفانس ورئيس البرلمان ‏الإيراني محمد باقر قليباف، عن بُعد، على الوثيقة‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب المصدر المطلع على المناقشات، فإنه بموجب بنود مذكرة التفاهم، سيتم الإفراج عن أي تخفيف للعقوبات، بما في ذلك إلغاء ‏تجميد الأصول الإيرانية في الخارج، على مراحل، وسيعتمد ذلك على التقدم المحرز في المحادثات النووية والتسوية النهائية‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، أشار مسؤولون كبار في إدارة ترامب إلى أن الولايات المتحدة ستقدم "مبادرات صغيرة" لتخفيف القيود المالية "في البداية" ‏كإجراء لبناء الثقة‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما لمح مسؤولون أمريكيون إلى أن القرارات المتعلقة بالسماح لإيران بالوصول إلى الجزء الأكبر من الأموال ستكون تقديرية، ولن ‏تستند إلى معايير ملموسة‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أحد كبار المسؤولين للصحفيين يوم الاثنين: "إن تخفيف العقوبات ليس مرتبطاً بسلوك معين على وجه التحديد، بل يرتبط بشكل ‏عام بتصرفهم على نحو لائق. ومن الواضح أن أكثر ما يهمنا هو البرنامج النووي‎".‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكجزء من مذكرة التفاهم، اتفقت طهران وواشنطن على حسم مسألة التخلص من مخزون اليورانيوم المخصب وفق آلية متفق عليها. ‏وأوضح المصدر المطلع أن الحد الأدنى من الالتزام يتمثل في تخفيف كل اليورانيوم في الموقع، تحت إشراف الوكالة الدولية للطاقة ‏الذرية‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال المسؤول إن ذلك البرنامج "تم تدميره بشكل منهجي بالفعل"، في إشارة إلى القصف الأمريكي لمواقع إيران النووية الثلاثة ‏الرئيسية خلال حرب إسرائيل التي استمرت 12 يوماً ضد الجمهورية في يونيو الماضي‎.‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن الإدارة الأمريكية ترغب في رؤية تدابير تضمن "عدم إعادة بناءه‎".‎</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتمتلك إيران مخزوناً يتجاوز 9000 كيلوغرام من اليورانيوم المخصب. ويُعد معظمه مخصباً بمستويات منخفضة، إلا أن هناك 440 ‏كيلوغراماً مخصبة إلى مستويات قريبة من تلك المستخدمة في صنع الأسلحة، وهو ما يصفه ترامب بـ "الغبار النووي‎".‎</div></p>

واشنطن تكشف حقيقة الـ"300 مليار دولار" الأمريكية لإيران ‏

<p class='article-text'><div data-empty="false">صعدت الأسهم الأوروبية في مستهل تداولات الاربعاء وقبيل بدء اجتماع البنك المركزي الأوروبي  الذي يستمر يومين لبحث قرار السياسة النقدية في منطقة اليورو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستقرت الأسهم الأوروبية خضراء  مع تمسك المستثمرين بآمال التوصل لاتفاق في ‌الشرق ​الأوسط، وسط ترقب قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع المؤشر ستوكس 600 الأوروبي 0.1 % إلى 619.88 نقطة بحلول الساعة 0710 بتوقيت جرينتش مع زيادة طفيفة في معظم ⁠القطاعات. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وناهزت أسعار النفط الخام 90 دولارا للبرميل بعد تبادل الولايات المتحدة وإيران ضربات جديدة، مما ألقى بظلاله على التوقعات بانتهاء وشيك للصراع. ‌وتمسك المتعاملون على الرغم من ذلك بتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن اتفاقا لإعادة فتح مضيق هرمز أصبح وشيكا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسيبدأ ‌اجتماع البنك المركزي الأوروبي ، ومن المتوقع على نطاق واسع أن ‌يرفع البنك أسعار الفائدة ‌بنحو 25 نقطة أساس في ختام الاجتماع لمواجهة ارتفاع تكاليف الطاقة. لكن ​التركيز الأكبر سيكون ‌على تصريحات ​صانعي السياسة بشأن التوقعات المستقبلية ⁠للسياسة النقدية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المقرر صدور تقرير التضخم الأمريكي في وقت لاحق من الاربعاء ، والذي قد يقدم دلالات على ​مسار ⁠السياسة النقدية لمجلس ⁠الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي).</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصعد سهم إس.تي مايكرو إلكترونيكس 2.9 % بعد رفع (بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش) للسمسرة تصنيف ⁠سهم الشركة، وزاد سهم إنفينيون المنافسة 2.6 % .</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وواصلت البنوك البريطانية خسائرها الأربعاء عقب تراجع في الجلسة السابقة بعدما أصدر بنك جيه.بي مورجان تقريرا أشار فيه إلى تأثير أكبر للقواعد الصينية الجديدة. وتراجع ‌سهما بنكي إتش.إس.بي.سي وستاندرد تشارترد بأكثر من 1% لكل منهما.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وربح ​سهم مجموعة كونجسبرج للدفاع 3.2 % بعد أن أعلنت أنها تهدف إلى زيادة إيراداتها 3 أمثال في السنوات المقبلة مدفوعة بتنامي الاستثمارات العسكرية في ​أوروبا.</div></p>

صعود جماعي للمؤشرا ت الأوروبية قبيل اجتماع المركزي الأوروبي

<p class='article-text'>دلفين شتراوس - كلير جونز<br>تتراجع أجور العمال بوضوح مقارنة بالأسعار في عدد متزايد من الدول الغنية، وذلك بسبب صدمة الطاقة الناجمة عن الحرب في منطقة الشرق الأوسط، ويبرز هذا الضغط على المستهلكين في المملكة المتحدة والولايات المتحدة، وغيرها من الدول في ظل ارتفاع حاد في أسعار النفط وتذاكر الطيران نتيجة لإغلاق مضيق هرمز.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقفز التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.8 % سنوياً في أبريل، بينما ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 3.6 % على مدار العام، ما يعني أن الأسعار ترتفع بوتيرة أسرع من الأجور لأول مرة منذ عامين. وقالت ديان سوانك، كبيرة الاقتصاديين في شركة «كي بي إم جي» الأمريكية: «تُزعزع الحرب سلاسل التوريد، وستدفع الأسعار إلى مستويات أعلى من ذي قبل، حتى لو فُتح المضيق غداً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويواجه العمال في المملكة المتحدة ضغطاً مماثلاً، فقد نما متوسط الأجور بمعدل سنوي بلغ 0.1 % فقط بالقيمة الحقيقية، خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس، باستثناء المكافآت، ومن المتوقع أن ينخفض بشكل حاد مع ارتفاع التضخم خلال الأشهر المقبلة في ظل ضعف التوظيف. وفي منطقة اليورو تمثل صدمة الطاقة انتكاسة جديدة للعمال الذين بالكاد استعادوا ما فقدوه جراء الصدمة التضخمية عام 2022.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويأتي هذا التراجع في الأجور الحقيقية في وقت تكثفت فيه الجهود الدبلوماسية لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط خلال الأيام الأخيرة. وقال كلاوس فيستيسن، من شركة بانثيون للاستشارات الاقتصادية الكلية، إنه يتوقع أن يقترب نمو الأجور الحقيقية من الصفر في جميع أنحاء منطقة اليورو عام 2026. وأضاف أنه قد يكون «سلبياً تماماً» في دول مثل فرنسا التي لا تملك حيزاً مالياً لحماية المستهلكين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويطرح هذا الضغط على العمال احتمالين منفصلين للقلق بين صناع السياسات. وأحد الاحتمالين هو أن تُقلّص الأسر إنفاقها، ما يُفاقم أثر الحرب على النمو الاقتصادي، ويُجبر الشركات على تقليص الوظائف مع تباطؤ الطلب، والاحتمال الآخر هو أن يتسبب ذلك في رفع الأجور، ما يعني تأجيجاً للتضخم المُستمر حتى بعد انخفاض أسعار الطاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورغان، إن انكماش الأجور الحقيقية يرجع بالكامل إلى الصراع في الشرق الأوسط، لذا إذا أُعيد فتح مضيق هرمز، وانخفضت أسعار الطاقة، «أتوقع أن تبدأ الأجور الحقيقية في النمو مجدداً»، أما ديان سوانك فترى أن التضخم المرتفع «سيُضيّق هوامش الربح ويُؤثر سلباً على التوظيف»، مضيفة: «بهذه الطريقة تُصبح نوبات التضخم المستمرة مشكلة في سوق العمل».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المملكة المتحدة كان العمال يفقدون بالفعل قدرتهم التفاوضية مع بداية الصراع في الشرق الأوسط، حيث ارتفعت البطالة، وانخفضت فرص العمل الشاغرة إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات. </div></p><p class='article-text'>وقال جيمس سميث، كبير الاقتصاديين في مؤسسة ريزولوشن فاونديشن للأبحاث، إن الدعم المالي الذي أعلنته الحكومة البريطانية الأسبوع الماضي للأسر - في صورة تخفيضات ضريبة القيمة المضافة على الرحلات الصيفية، وتناول الطعام في المطاعم، وتأجيل زيادة ضريبة الوقود - «ليس بالهين تماماً»، ولكنه لن يمنع البلاد من مواجهة رابع فترة انخفاض في الأجور الحقيقية منذ عام 2008.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي منطقة اليورو، زاد متوسط تعويضات العامل الواحد بنسبة 2 % تقريباً في عام 2025، في حين استقرت البطالة قرب أدنى مستوياتها القياسية، لكن مؤشراً للأجور المتفاوض عليها يرصده البنك المركزي الأوروبي، يشير إلى أن النقابات تواجه صعوبة في الحصول على مثل هذه الشروط السخية هذا العام، مع تزايد قلق العمال بشأن أمنهم الوظيفي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال كلاوس فيستيسن، من بانثيون إيكونوميكس، إن التوقعات بالنسبة لفرنسا صعبة للغاية. وأضاف: «فرنسا لا تخفض الضرائب، لأنها لا تستطيع تحمل ذلك، بل إن المستهلكين الفرنسيين هم من يتحملون العبء الأكبر».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقارن بين وضعهم ووضع المستهلكين في ألمانيا، حيث يواجه العمال صعوبة في التفاوض على أجور أعلى، لكنهم سيتمتعون بحماية جزئية من الارتفاعات الفورية في الأسعار، بفضل تخفيضات ضريبة الوقود. </div></p><p class='article-text'>وقال سيمون ويلز، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك «إتش إس بي سي»، إن العمال في بعض الدول الأوروبية يتمتعون بحماية أفضل من ارتفاع الأسعار مقارنة بنظرائهم في الولايات المتحدة، مشيراً إلى ربط الأجور بمؤشر التضخم، وزيادة مدخراتهم، والدعم المالي السخي المقدم في إسبانيا على وجه الخصوص.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال أندرو كينينغهام، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في شركة الاستشارات «كابيتال إيكونوميكس»، إنه على الرغم من أن تأثير حرب إيران لا يزال أقل بكثير من صدمة الطاقة في عام 2022، إلا أنه بات من المرجح بشكل متزايد أن ينزلق اقتصاد منطقة اليورو إلى ركود طفيف. وأضاف: «كلما كان التأثير على الاقتصاد أكبر كان تعافي الأجور الحقيقية أبطأ».</div></p>

الأجور الحقيقية تأخذ مسار التراجع في عدد متزايد من الدول المتقدمة

<p class='article-text'><p class="article-text">البنوك المركزية تعيد تشكيل سوق الذهب <br>تقلبات حادة تضرب المعدن الأصفر بعد<br> قمم تاريخية<br>صناديق الذهب تستعيد الزخم بعد سنوات من التراجع<br>دبي - عبادة إبراهيم <br>وسط التقلبات الاقتصادية والجيوسياسية العالمية، أصبح الذهب محط أنظار تدفقات الاستثمار، وقد شهد المعدن النفيس مؤخراً فترة نمو سريع، حيث بلغ مستويات تاريخية، قبل أن يشهد تصحيحاً حاداً، وتشكيكاً في مكانته كـ«ملاذ آمن».<br>وتشهد أسعار المعدن الأصفر تراجعاً منذ بداية التوترات في المنطقة، وكان أبرز العوامل هو «قوة الدولار» و«ارتفاع أسعار الفائدة» مع «عمليات جني للأرباح».<br>وتشير التقارير العالمية إلى أن ارتفاع قيمة الدولار في ظل الحروب يزيد من تكلفة الذهب بالنسبة للمشترين بعملات أخرى ما يقلل الطلب عليه، فيما تلعب أسعار الفائدة المرتفعة وعوائد السندات دوراً مهماً، حيث تصبح السندات والأصول المدرة للدخل أكثر جاذبية من الذهب الذي لا يدر عائداً، وبعد بلوغ الذهب ذروته التاريخية، يلجأ المستثمرون إلى بيع الذهب لتحقيق أرباح سريعة أو لتغطية خسائر في أسواق أخرى، مثل تراجع الأسهم.<br>ولعبت أسعار النفط المرتفعة دوراً كبيراً في الضغط على أسعار الذهب، وإن كان بطريقة غير مباشرة، حيث إن ارتفاع أسعار النفط يرفع بالتبعية معدلات التضخم، ما يدفع البنوك المركزية لتثبيت أو رفع الفائدة، وهو ما يضغط سلباً على الذهب.<br>ومنذ عام 2021، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 170%، محققاً عائداً متفوقاً مقارنةً بالعديد من فئات الأصول التقليدية. في عام 2026، شهد سوق الذهب تقلبات كبيرة، حيث ارتفع إلى ما يقارب 5400 دولار للأونصة في بداية العام، ثم تراجع ليعود ويرتفع فوق 5000 دولار للأونصة. وفي الجلسات الأخيرة، استمر سعر الذهب في التذبذب حول 4700 دولار للأونصة.<br>لماذا ارتفعت الأسعار؟ <br>كان أحد أهم العوامل التي دعمت أسعار الذهب في السنوات الأخيرة هو نشاط الشراء الذي تقوم به البنوك المركزية، حيث تعمل الاقتصادات الكبرى والناشئة على زيادة احتياطياتها من الذهب لتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي. ولا تزال دول مثل الولايات المتحدة وألمانيا وإيطاليا وفرنسا وروسيا من بين أكبر حائزي الذهب في العالم، إلا أن هذا التوجه الجديد ينبع من الأسواق الناشئة. وتقوم دول مثل الصين والهند وبولندا والبرازيل بزيادة حيازاتها من الذهب كجزء من احتياطياتها من العملات الأجنبية، وتعد الصين، على وجه الخصوص، واحداً من أهم محركات الطلب العالمي على الذهب في الوقت الحاضر.<br>وفقاً لمسح أجراه مجلس الذهب العالمي، توقعت حوالي 95% من البنوك المركزية التي شملها المسح في عام 2025 أن تستمر حيازات الذهب العالمية في الزيادة، ولم يتوقع أي منها حدوث انخفاض.<br>يشير هذا إلى أن الذهب يعزز دوره كأصل احتياطي استراتيجي طويل الأجل، بدلاً من كونه مجرد أداة دفاعية قصيرة الأجل.<br>الصناديق المتداولة <br>وارتفعت حيازات الذهب العالمية في صناديق المؤشرات المتداولة إلى ذروة بلغت حوالي 111 مليون أونصة (عام 2020)، ثم انخفضت في السنوات اللاحقة قبل أن تتعافى إلى حوالي 100 مليون أونصة بحلول أوائل عام 2026، ما يشير إلى أن تدفقات الاستثمار في الذهب لا تزال دورية ولكنها تحافظ على ميلها للتعافي. إلى جانب البنوك المركزية، يقوم المستثمرون الأفراد أيضاً بزيادة وجودهم في سوق الذهب، وذلك بشكل أساسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة والأدوات المالية. تمتلك صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع أسعار الذهب حالياً ما يقارب 100 مليون أونصة من الذهب، أي ما يعادل حوالي 8% من الذهب الذي تحتفظ به البنوك المركزية. ولا يزال هذا الرقم أقل من الذروة المسجلة في عام 2020.<br>توقعات الأسعار <br>وتتجه توقعات بنوك الاستثمار العالمية لسعر الذهب في 2026 إلى مستويات غير مسبوقة، مع تحول المعدن الأصفر من أصل تحوطي تقليدي إلى رهان واسع على تفكك العلاقة القديمة بين الدولار والسندات الأمريكية والملاذات الآمنة، لكن صورة 2027 تبدو أقل تجانساً، فالبنك الدولي يتوقع تراجعاً متوسطاً للأسعار، بينما تترك بنوك وول ستريت الباب مفتوحاً أمام استمرار الصعود إذا استمرت مشتريات البنوك المركزية وتدفقت الأموال إلى صناديق الذهب.<br>وارتفع الذهب الفوري يوم الجمعة 8 مايو إلى نحو 4723 دولاراً للأونصة، متجهاً إلى مكسب أسبوعي، مع تراجع مخاوف التضخم بفعل آمال اتفاق سلام أمريكي إيراني، وانخفاض أسعار الطاقة، وفق رويترز. هذا المستوى يضع السوق فعلياً داخل النطاقات التي كانت تعد قبل عام واحد سيناريوهات متطرفة، لكنه لا يزال دون أهداف أكثر البنوك تفاؤلاً لنهاية 2026.<br>وبحسب بنك جيه بي مورغان، فإن أهم جانب في الذهب ليس قدرته على التنبؤ بالأسعار قصيرة الأجل، بل دوره في محفظة استثمارية طويلة الأجل. على الرغم من أن السوق قد يشهد تصحيحات حادة على المدى القصير، إلا أن التحليلات تشير إلى أن الذهب لا يزال في اتجاه صعودي هيكلي، مدعوماً بالبنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية والضغوط المالية العالمية.<br>ومع ذلك، بدلاً من محاولة التنبؤ بالذروة أو القاع، يجادل المحللون بأنه من الأهمية بمكان تحديد دور الذهب في محفظة استثمارية.<br>جيه بي مورغان<br>يقدم جيه بي مورغان واحداً من أكثر السيناريوهات صعوداً بين المؤسسات الكبرى، إذ يتوقع وصول الذهب إلى 6300 دولار للأونصة بنهاية 2026. ويربط البنك هذه الرؤية بطلب قوي من البنوك المركزية والمستثمرين، وخصوصاً مع استمرار تنويع الاحتياطيات بعيداً عن الأصول الورقية والدولار، كما رفع البنك توقعه طويل الأجل لسعر الذهب بنسبة 15% إلى 4500 دولار للأونصة، ما يعني أن ذروة 2026 قد لا تكون مستوى مستداماً بالكامل على المدى الأطول، لكنها تعكس مرحلة استثنائية من الطلب والتحوط. قراءة البنك لسوق 2026 تقوم على أن الطلب الرسمي من البنوك المركزية لم يعد عاملاً ثانوياً، بل بات أحد محركات التسعير الرئيسة. وفي هذا السيناريو، لا يتحرك الذهب فقط بسبب توقعات خفض الفائدة، بل بسبب إعادة تقييم أوسع لدور المعدن كأصل احتياطي في عالم ترتفع فيه المخاطر الجيوسياسية والمالية.<br>«يو بي إس»<br>ورفع بنك يو بي إس (UBS) هدفه لسعر الذهب إلى 6200 دولار للأونصة لمستويات مارس ويونيو وسبتمبر 2026، مقارنة بتوقع سابق عند 5000 دولار، لكنه يتوقع تراجعاً محدوداً إلى 5900 دولار بنهاية 2026، في إشارة إلى أن موجة الصعود قد تبلغ ذروتها خلال العام قبل أن يبدأ السوق بامتصاص جزء من علاوة المخاطر.<br>وأوضح يو بي إس أنه لا يبني رؤيته فقط على الطلب على الملاذات الآمنة، بل أيضاً على ما يسميه ضغوطاً مالية وسياسية في الولايات المتحدة، ومن بينها الانتخابات النصفية والمخاطر المرتبطة بالإنفاق العام. <br>ويضع البنك سيناريو صعودياً عند 7200 دولار وسيناريو هبوطياً عند 4600 دولار، ما يعكس اتساع نطاق عدم اليقين حول مسار الفائدة والدولار والجغرافيا السياسية.<br>«بنك أوف أمريكا»<br>يتمسك أوف أمريكا بهدف 6000 دولار للأونصة خلال 12 شهراً، وفق تحديث نشرته (Kitco) في الأول من مايو، هذا يجعل توقع البنك قريباً من رؤية JPMorgan وUBS، لكنه يصوغه على أفق زمني متحرك لا ينتهي بالضرورة في ديسمبر 2026.<br>يعتمد هذا السيناريو على استمرار الطلب الاستثماري، ومخاوف التضخم، والتوترات الجيوسياسية، إضافة إلى ضعف محتمل في الدولار إذا اقترب الاحتياطي الفدرالي من دورة تيسير نقدي. وبالمعنى التحريري، فإن بنك أوف أمريكا يرى الذهب كتحوط ضد ثلاثة مخاطر في وقت واحد هي التضخم، والحرب، وتراجع الثقة بالأصول الدولارية.<br>«غولدمان ساكس»<br>ورغم صعوده، يبدو بنك غولدمان ساكس (Goldman Sachs) أكثر تحفظاً من جيه بي مورغان ويو بي إس وبنك أوف أمريكا، فقد رفع البنك توقعه لسعر الذهب بنهاية 2026 إلى 5400 دولار للأونصة من 4900 دولار سابقاً، مستنداً إلى تنويع البنوك المركزية في الأسواق الناشئة والقطاع الخاص نحو الذهب. وتوقع غولدمان ساكس يشير إلى استمرار الصعود، لكنه يفترض أن جزءاً كبيراً من موجة إعادة التسعير قد تحقق بالفعل بعد القفزات القوية في 2025 وبداية 2026، وهذا يجعله أقرب إلى سيناريو «صعود منضبط» لا «انفجار سعري»، مقارنة بتوقعات 6000 دولار وما فوق لدى بنوك أخرى.<br>«سيتي»<br>تقدم مجموعة سيتي (Citi) رؤية أكثر تدرجاً، فوفق تقارير سوقية نشرت في نهاية أبريل وبداية مايو الجاري، أبقى البنك على هدف 4300 دولار خلال 0 إلى 3 أشهر و5000 دولار خلال 6 إلى 12 شهراً، هذه الأرقام تجعل سيتي أقل تفاؤلاً من JPMorgan وUBS وبنك أوف أمريكا على أفق 2026. ولدى سيتي سيناريو صعودي بديل يمنح احتمالاً بنحو 30% لوصول الذهب إلى 6000 دولار بحلول أواخر 2027 إذا حدثت إعادة توزيع عالمية كبيرة للثروة نحو المعدن. ووفق هذا السيناريو، فإن السوق المادية للذهب ستكون صغيرة للغاية لاستيعاب تدفقات ضخمة من الأسر والمؤسسات، ما يفرض إعادة تسعير كبيرة للمعدن. ولا يرى سيتي أن 6000 دولار هي الحالة الأساسية، لكنه يعدها نتيجة ممكنة إذا تحول الذهب من أصل تحوطي إلى وعاء رئيس لتخزين الثروة عالمياً.<br>البنك الدولي<br>وبعيداً عن بنوك الاستثمار، يقدم البنك الدولي إطاراً أكثر تحفظاً، ففي تقرير آفاق أسواق السلع الصادر في أبريل 2026، قال إن أسعار المعادن النفيسة متوقعة أن ترتفع 5% إضافية في 2026 بعد قفزة تاريخية تقارب 40% في 2025، وأن الذهب والفضة والبلاتين مرشحة لتسجيل متوسطات سنوية قياسية في 2026. وتشير تقديرات البنك الدولي إلى أن الذهب قد يسجل متوسطاً مرتفعاً في 2026 قبل أن يتراجع في 2027، مع افتراض أن جزءاً من علاوة المخاطر الاستثمارية والجيوسياسية سيتلاشى تدريجياً، هذه الرؤية تجعل 2027 عاماً محتملاً للتصحيح لا لمواصلة القفزة، بخلاف السيناريو الصعودي لدى سيتي أو الأهداف المرتفعة لبنوك وول ستريت.</p></p>

البنك الدولي: متوسط قياسي في 2026 والتصحيح يبدأ 2027

الدولار والفائدة وجني الأرباح ثلاثية تفقد الذهب بريقه

<p class='article-text'><div data-empty="false">وسط التقلبات الاقتصادية والجيوسياسية العالمية، أصبح الذهب محط أنظار تدفقات الاستثمار. وقد شهد المعدن النفيس مؤخراً فترة نمو سريع، حيث بلغ مستويات تاريخية، قبل أن يشهد تصحيحاً حاداً، وتشكيكاً في مكانته كـ«ملاذ آمن».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشهد أسعار المعدن الأصفر تراجعاً منذ بداية التوترات في المنطقة، وكان أبرز العوامل هو «قوة الدولار» و«ارتفاع أسعار الفائدة» مع «عمليات جني للأرباح».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير التقارير إلى أن ارتفاع قيمة الدولار في ظل الحروب يزيد من تكلفة الذهب بالنسبة للمشترين بعملات أخرى ما يقلل الطلب عليه، فيما تلعب أسعار الفائدة المرتفعة وعوائد السندات دوراً مهماً، حيث تصبح السندات والأصول المدرة للدخل أكثر جاذبية من الذهب الذي لا يدر عائداً، وبعد بلوغ الذهب ذروته التاريخية، يلجأ المستثمرون إلى بيع الذهب لتحقيق أرباح سريعة أو لتغطية خسائر في أسواق أخرى، مثل تراجع الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولعبت أسعار النفط المرتفعة دوراً كبيراً في الضغط على أسعار الذهب، وإن كان بطريقة غير مباشرة، حيث إن ارتفاع أسعار النفط يرفع بالتبعية معدلات التضخم، ما يدفع البنوك المركزية لتثبيت أو رفع الفائدة، وهو ما يضغط سلباً على الذهب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومنذ عام 2021، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 170%، محققاً عائداً متفوقاً مقارنةً بالعديد من فئات الأصول التقليدية. في عام 2026، شهد سوق الذهب تقلبات كبيرة، حيث ارتفع إلى ما يقارب 5400 دولار للأونصة في بداية العام، ثم تراجع ليعود ويرتفع فوق 5000 دولار للأونصة. وفي الجلسات الأخيرة، استمر سعر الذهب في التذبذب حول 4700 دولار للأونصة.</div></p><h2>لماذا ارتفعت الأسعار؟</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">كان أحد أهم العوامل التي دعمت أسعار الذهب في السنوات الأخيرة هو نشاط الشراء الذي تقوم به البنوك المركزية، حيث تعمل الاقتصادات الكبرى والناشئة على زيادة احتياطياتها من الذهب لتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي. ولا تزال دول مثل الولايات المتحدة وألمانيا وإيطاليا وفرنسا وروسيا من بين أكبر حائزي الذهب في العالم، إلا أن هذا التوجه الجديد ينبع من الأسواق الناشئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتقوم دول مثل الصين والهند وبولندا والبرازيل بزيادة حيازاتها من الذهب كجزء من احتياطياتها من العملات الأجنبية، وتعد الصين، على وجه الخصوص، واحداً من أهم محركات الطلب العالمي على الذهب في الوقت الحاضر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفقاً لمسح أجراه مجلس الذهب العالمي، توقعت حوالي 95% من البنوك المركزية التي شملها المسح في عام 2025 أن تستمر حيازات الذهب العالمية في الزيادة، ولم يتوقع أي منها حدوث انخفاض.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يشير هذا إلى أن الذهب يعزز دوره كأصل احتياطي استراتيجي طويل الأجل، بدلاً من كونه مجرد أداة دفاعية قصيرة الأجل.</div></p><h2>الصناديق المتداولة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفعت حيازات الذهب العالمية في صناديق المؤشرات المتداولة إلى ذروة بلغت حوالي 111 مليون أونصة (عام 2020)، ثم انخفضت في السنوات اللاحقة قبل أن تتعافى إلى حوالي 100 مليون أونصة بحلول أوائل عام 2026، ما يشير إلى أن تدفقات الاستثمار في الذهب لا تزال دورية ولكنها تحافظ على ميلها للتعافي. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إلى جانب البنوك المركزية، يقوم المستثمرون الأفراد أيضاً بزيادة وجودهم في سوق الذهب، وذلك بشكل أساسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة والأدوات المالية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تمتلك صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع أسعار الذهب حالياً ما يقارب 100 مليون أونصة من الذهب، أي ما يعادل حوالي 8% من الذهب الذي تحتفظ به البنوك المركزية. ولا يزال هذا الرقم أقل من الذروة المسجلة في عام 2020.</div></p><h2>التوقعات</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتجه توقعات بنوك الاستثمار العالمية لسعر الذهب في 2026 إلى مستويات غير مسبوقة، مع تحول المعدن الأصفر من أصل تحوطي تقليدي إلى رهان واسع على تفكك العلاقة القديمة بين الدولار والسندات الأمريكية والملاذات الآمنة، لكن صورة 2027 تبدو أقل تجانساً، فالبنك الدولي يتوقع تراجعاً متوسطاً للأسعار، بينما تترك بنوك وول ستريت الباب مفتوحاً أمام استمرار الصعود إذا استمرت مشتريات البنوك المركزية وتدفقت الأموال إلى صناديق الذهب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع الذهب الفوري يوم الجمعة 8 مايو إلى نحو 4723 دولاراً للأونصة، متجهاً إلى مكسب أسبوعي، مع تراجع مخاوف التضخم بفعل آمال اتفاق سلام أمريكي إيراني وانخفاض أسعار الطاقة، وفق رويترز. هذا المستوى يضع السوق فعلياً داخل النطاقات التي كانت تعد قبل عام واحد سيناريوهات متطرفة، لكنه لا يزال دون أهداف أكثر البنوك تفاؤلاً لنهاية 2026.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بحسب بنك جيه بي مورغان، فإن أهم جانب في الذهب ليس قدرته على التنبؤ بالأسعار قصيرة الأجل، بل دوره في محفظة استثمارية طويلة الأجل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">على الرغم من أن السوق قد يشهد تصحيحات حادة على المدى القصير، إلا أن التحليلات تشير إلى أن الذهب لا يزال في اتجاه صعودي هيكلي، مدعوماً بالبنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية والضغوط المالية العالمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، بدلاً من محاولة التنبؤ بالذروة أو القاع، يجادل المحللون بأنه من الأهمية بمكان تحديد دور الذهب في محفظة استثمارية.</div></p><h2>جيه بي مورغان</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">يقدم جيه بي مورغان واحداً من أكثر السيناريوهات صعوداً بين المؤسسات الكبرى، إذ يتوقع وصول الذهب إلى 6300 دولار للأونصة بنهاية 2026. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويربط البنك هذه الرؤية بطلب قوي من البنوك المركزية والمستثمرين، وخصوصاً مع استمرار تنويع الاحتياطيات بعيداً عن الأصول الورقية والدولار، كما رفع البنك توقعه طويل الأجل لسعر الذهب بنسبة 15% إلى 4500 دولار للأونصة، ما يعني أن ذروة 2026 قد لا تكون مستوى مستداماً بالكامل على المدى الأطول، لكنها تعكس مرحلة استثنائية من الطلب والتحوط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قراءة البنك لسوق 2026 تقوم على أن الطلب الرسمي من البنوك المركزية لم يعد عاملاً ثانوياً، بل بات أحد محركات التسعير الرئيسة. وفي هذا السيناريو، لا يتحرك الذهب فقط بسبب توقعات خفض الفائدة، بل بسبب إعادة تقييم أوسع لدور المعدن كأصل احتياطي في عالم ترتفع فيه المخاطر الجيوسياسية والمالية.</div></p><h2>«يو بي إس»</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">رفع بنك يو بي إس (UBS) هدفه لسعر الذهب إلى 6200 دولار للأونصة لمستويات مارس ويونيو وسبتمبر 2026، مقارنة بتوقع سابق عند 5000 دولار، لكنه يتوقع تراجعاً محدوداً إلى 5900 دولار بنهاية 2026، في إشارة إلى أن موجة الصعود قد تبلغ ذروتها خلال العام قبل أن يبدأ السوق بامتصاص جزء من علاوة المخاطر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح يو بي إس أنه لا يبني رؤيته فقط على الطلب على الملاذات الآمنة، بل أيضاً على ما يسميه ضغوطاً مالية وسياسية في الولايات المتحدة، ومن بينها الانتخابات النصفية والمخاطر المرتبطة بالإنفاق العام. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويضع البنك سيناريو صعودياً عند 7200 دولار وسيناريو هبوطياً عند 4600 دولار، ما يعكس اتساع نطاق عدم اليقين حول مسار الفائدة والدولار والجغرافيا السياسية.</div></p><h2>«بنك أوف أمريكا»</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">يتمسك أوف أمريكا بهدف 6000 دولار للأونصة خلال 12 شهراً، وفق تحديث نشرته (Kitco) في الأول من مايو، هذا يجعل توقع البنك قريباً من رؤية JPMorgan وUBS، لكنه يصوغه على أفق زمني متحرك لا ينتهي بالضرورة في ديسمبر 2026.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يعتمد هذا السيناريو على استمرار الطلب الاستثماري، ومخاوف التضخم، والتوترات الجيوسياسية، إضافة إلى ضعف محتمل في الدولار إذا اقترب الاحتياطي الفدرالي من دورة تيسير نقدي. وبالمعنى التحريري، فإن بنك أوف أمريكا يرى الذهب كتحوط ضد ثلاثة مخاطر في وقت واحد هي التضخم، والحرب، وتراجع الثقة بالأصول الدولارية.</div></p><h2>«غولدمان ساكس»</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">رغم صعوديته، يبدو بنك غولدمان ساكس (Goldman Sachs) أكثر تحفظاً من جيه بي مورغان ويو بي إس وبنك أوف أمريكا، فقد رفع البنك توقعه لسعر الذهب بنهاية 2026 إلى 5400 دولار للأونصة من 4900 دولار سابقاً، مستنداً إلى تنويع البنوك المركزية في الأسواق الناشئة والقطاع الخاص نحو الذهب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتوقع غولدمان ساكس يشير إلى استمرار الصعود، لكنه يفترض أن جزءاً كبيراً من موجة إعادة التسعير قد تحقق بالفعل بعد القفزات القوية في 2025 وبداية 2026، وهذا يجعله أقرب إلى سيناريو «صعود منضبط» لا «انفجار سعري»، مقارنة بتوقعات 6000 دولار وما فوق لدى بنوك أخرى.</div></p><h2>«سيتي»</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تقدم مجموعة سيتي (Citi) رؤية أكثر تدرجاً، فوفق تقارير سوقية نشرت في نهاية أبريل وبداية مايو الجاري، أبقى البنك على هدف 4300 دولار خلال 0 إلى 3 أشهر و5000 دولار خلال 6 إلى 12 شهراً، هذه الأرقام تجعل سيتي أقل تفاؤلاً من JPMorgan وUBS وبنك أوف أمريكا على أفق 2026.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولدى سيتي سيناريو صعودي بديل يمنح احتمالاً بنحو 30% لوصول الذهب إلى 6000 دولار بحلول أواخر 2027 إذا حدثت إعادة توزيع عالمية كبيرة للثروة نحو المعدن. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفق هذا السيناريو، فإن السوق المادية للذهب ستكون صغيرة للغاية لاستيعاب تدفقات ضخمة من الأسر والمؤسسات، ما يفرض إعادة تسعير كبيرة للمعدن.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يرى سيتي أن 6000 دولار هي الحالة الأساسية، لكنه يعدها نتيجة ممكنة إذا تحول الذهب من أصل تحوطي إلى وعاء رئيس لتخزين الثروة عالمياً.</div></p><h2>البنك الدولي</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">بعيداً عن بنوك الاستثمار، يقدم البنك الدولي إطاراً أكثر تحفظاً، ففي تقرير آفاق أسواق السلع الصادر في أبريل 2026، قال إن أسعار المعادن النفيسة متوقعة أن ترتفع 5% إضافية في 2026 بعد قفزة تاريخية تقارب 40% في 2025، وأن الذهب والفضة والبلاتين مرشحة لتسجيل متوسطات سنوية قياسية في 2026.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير تقديرات البنك الدولي إلى أن الذهب قد يسجل متوسطاً مرتفعاً في 2026 قبل أن يتراجع في 2027، مع افتراض أن جزءاً من علاوة المخاطر الاستثمارية والجيوسياسية سيتلاشى تدريجياً، هذه الرؤية تجعل 2027 عاماً محتملاً للتصحيح لا لمواصلة القفزة، بخلاف السيناريو الصعودي لدى سيتي أو الأهداف المرتفعة لبنوك وول ستريت.</div></p>

البنك الدولي: متوسط 2026 عند ذروة تاريخية.. والتراجع في 2027

الدولار والفائدة وجني الأرباح.. ثلاثية تفقد «الذهب» بريقه

<p class='article-text'><div data-empty="false">نموذج «ميثوس» من «أنثروبيك» قام في بعض الأحيان بإجراءات متهورة ثم أخفى آثاره</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تبدو إنجازات نموذج الذكاء الاصطناعي الجديد والقوي من «أنثروبيك»، «كلود ميثوس»، أشبه بقصة فيلم: نظام حاسوبي فائق الذكاء محبوس في «قفص» إلكتروني، يتمكن من اختراقه والاتصال بالإنترنت. وللتوضيح، لم يفعل «ميثوس» ذلك تلقائياً، بل لأن مطوريه تحدوه كونه اختباراً، ولم يكتفِ «ميثوس» باجتياز التحدي بسهولة، بل راسل باحثاً في «أنثروبيك» لإبلاغه، ثم نشر التفاصيل على الإنترنت دون أي طلب منه للتباهي بما قام به.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبعد أن أظهر أيضاً قدرات خارقة في اكتشاف واستغلال الثغرات الأمنية في البرمجيات رأت أنثروبيك أن «ميثوس» ينطوي على مخاطر كبيرة جداً، ولذلك لا يمكن إطلاقه للجمهور، وهي تقيد الوصول إليه حالياً لشركات مختارة في مجالات التكنولوجيا والأمن السيبراني والقطاع المالي. ويرى البعض أن «أنثروبيك» تقوم بذلك في إطار التسويق أو العلاقات العامة الذكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن جانبها أعلنت شركة «أوبن أيه آي» المنافسة هذا الأسبوع أنها ستطرح نموذجها الجديد الخاص بالأمن السيبراني للمستخدمين المعتمدين فقط، ومع ذلك لا ينبغي تجاهل المخاطر التي كشفت عنها هذه الحادثة وتداعياتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتؤكد شركة «أنثروبيك» أن نموذج «ميثوس» يحقق نتائج عالية في معايير السلامة القياسية لديها، إلا أنه خلال عملية الهروب من بيئة الاختبار، وأثناء حل مهام معقدة أخرى وجدت الشركة أن «ميثوس» اتخذ في بعض الأحيان «إجراءات متهورة ومفرطة»، ثم أخفى آثاره.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويكمن القلق الأكبر في قدرة «ميثوس» على اكتشاف ثغرات أمنية غير معروفة سابقاً «في جميع أنظمة التشغيل الرئيسية وجميع متصفحات الويب الرئيسية»، بما في ذلك ثغرة عمرها 27 عاماً في نظام «أوبن بي إس دي»، وهو نظام مفتوح المصدر، وقد حذر معهد أمن الذكاء الاصطناعي في المملكة المتحدة هذا الأسبوع من أن النموذج قادر على تنفيذ هجمات سيبرانية متقدمة ومتعددة المراحل بشكل مستقل، وهي هجمات تستغرق أياماً من المتخصصين البشريين، وكما تشير «أنثروبيك» فإن هذه القدرات، إذا وقعت في الأيدي الخطأ، قد تشكل مخاطر اقتصادية وأمنية عامة ووطنية. واستدعى مسؤولون في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا رؤساء البنوك لمناقشة المخاطر. كذلك كانت تهديدات الذكاء الاصطناعي على النظام المصرفي العالمي محور نقاش في اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي خلال الأيام القليلة الماضية. ويهدف مشروع «غلاس وينغ»، الذي أطلقته شركة أنثروبيك لشركات مثل أمازون وآبل ومايكروسوفت، إضافة إلى جيه بي مورغان تشيس، إلى تأمين الأنظمة والبنية التحتية الحيوية ومعالجة الثغرات الأمنية قبل أن يتمكن المخترقون من الوصول إليها. ويخدم هذا النهج صورة أنثروبيك التي تُعطي الأولوية للسلامة، خصوصاً في ظل خلافها مع البنتاغون لرفضها السماح له باستخدام نماذجها في الأسلحة ذاتية التشغيل أو المراقبة الداخلية. وقد تكون أنثروبيك تسعى أيضاً لكسب الوقت نظراً لافتقارها إلى القدرة الحاسوبية الكافية لدعم الإطلاق الكامل لهذا النموذج المتطور، ومع ذلك حتى لو كان مشروع ميثوس مبالغاً في تقديره فإن القدرات التي يقال إنه يمتلكها ستنتشر قريباً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويسلط ذلك الضوء أيضاً على حقيقة أن إدارة ترامب تقاوم أي تنظيم فيدرالي حقيقي للذكاء الاصطناعي، لذا يقع على عاتق الجهات الفاعلة المسؤولة في القطاع الخاص التعاون وبذل قصارى جهدها. وفي الوقت الذي يصل فيه الذكاء الاصطناعي إلى نقطة يمكنه فيها تدمير البنية التحتية الوطنية الحيوية، أو ما هو أسوأ، فمن المثير للدهشة عدم وجود إجراءات حكومية محددة للكشف عن المخاطر، وتعزيز الدفاعات. ولا يُمكن أن يكون تشديد التنظيم رد فعل متسرعاً على كل قضية معقدة تثيرها الصناعة، فالذكاء الاصطناعي، بطبيعته، يتطلب رقابة فائقة الذكاء؛ وقد تُيق القواعد الصارمة الابتكار، ومع ذلك ففي مواجهة مثل هذه التكنولوجيا ذات الأهمية البالغة فإن الدولة التي تقود العالم في مجال الذكاء الاصطناعي تثق بدرجة مثيرة للقلق في استعداد وقدرة المبدعين على ضبط أنفسهم، ومراقبة ما يقومون به.</div></p>

الاعتقاد بقدرة صناعة الذكاء الاصطناعي على تنظيم نفسها مجرد خرافة

<p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع منحنى عائدات السندات الحكومية اليابانية، الاثنين، مع تزايد الحذر قبيل مزاد سندات لأجل 30 عاماً في الجلسة المقبلة. ويُظهر المنحنى، الذي يمثل العلاقة بين العوائد وآجال استحقاق السندات، انحداراً متسارعاً نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل بوتيرة أسرع من قصيرة الأجل، وهو ما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن التضخم المرتبط بارتفاع أسعار النفط وضعف الين الياباني.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">سجل عائد السندات لأجل 10 سنوات ارتفاعاً بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 2.410%، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 1999، في حين شهدت السندات لأجل 20 و30 عاماً ارتفاعات كبرى، إذ صعد عائد سندات 20 عاماً بمقدار 5.5 نقاط أساس ليصل إلى 3.32%، وارتفع عائد سندات 30 عاماً بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 3.735%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفقاً لماسايوكي كوغوتشي، المدير التنفيذي لصناديق الاستثمار في شركة ميتسوبيشي يو إف جيه لإدارة الأصول، فإن السوق يظهر حذراً قبل مزاد السندات طويل الأجل، مشيراً إلى ضعف مبيعات سندات 10 سنوات، الأسبوع الماضي، مقارنة بالتوقعات، مع إبراز قوة وضع هذه السندات مقابل السندات الطويلة جداً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تأثرت الأسواق بالتوترات الجيوسياسية، إذ هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي باستهداف محطات الطاقة والجسور الإيرانية إذا لم يُفتح مضيق هرمز، في توقيت متزامن مع مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً. ويُشار إلى أن مزاد السندات لأجل 10 أعوام الأسبوع الماضي شهد تراجعاً في الطلب بعد تراجع الآمال في إنهاء سريع للصراع مع إيران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد العوائد قصيرة الأجل، ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل عامين بمقدار نقطة أساس واحدة ليصل إلى 1.395%، وهو الأعلى منذ 31 عاماً، في حين ارتفع عائد السندات لأجل خمس سنوات بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 1.82%. وأرجعت ليزا موتشيزوكي، المحللة في شركة إس إم بي سي نيكو للأوراق المالية، ارتفاع العوائد اليابانية إلى تأثير صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي</div></p>

ارتفاع حاد في منحنى عائدات السندات اليابانية قبيل مزاد لأجل 30 عاماً

حرب بين بنوك وول ستريت والعملات الرقمية على مستقبل المال

<p class='article-text'>استضافت أستراليا الجولة الأولى من النسخة الثالثة لكأس  الإمارات العالمي لجمال الخيل العربية، التي انطلقت في حديقة ويلينغا  بمنطقة باولي بوينت في ولاية نيو ساوث ويلز، بمشاركة مجموعة من الخيول  وملاكها من مختلف أنحاء البلاد، في محطة جديدة تؤكد الحضور المتنامي  للبطولة على الساحة العالمية، وما تمثله من قيمة فنية وتراثية تعكس مكانة  الخيل العربية الأصيلة.</p><p class='article-text'>وتوج الفائزين سعادة الدكتور  فهد عبيد التفاق سفير دولة الإمارات لدى أستراليا، بحضور محمد أحمد الحربي،  المدير العام لجمعية الإمارات للخيول العربية، نائب رئيس لجنة كأس  الإمارات العالمي لجمال الخيل العربية، وعدد من ملاك ومربي الخيل العربية  والمهتمين في مشهد يعكس عمق الشراكات الدولية والدعم المؤسسي المتواصل  للبطولة.</p><p class='article-text'>وأحرزت المهرة " سيميون سيفريت" لمربط سيميون،  اللقب الذهبي للمهرات عمر سنة، تلتها في المركز الثاني ونالت اللقب الفضي  "ماري إم اي" لجريج وجان فاريل، فيما حلت ثالثة ونالت اللقب البرونزي  "زارهميلا ليدي دومنيك" لبيتر هورنبي.</p><p class='article-text'>وحصدت "فيتوريا  ام اي" لجريج وجان فاريل، ذهبية المهرات، وجاءت في المركز الثاني ونالت  اللقب الفضي "منيرة الحسن" لكاي ادوارد، وحصلت على اللقب البرونزي "نيتاكا  اف اف" لكيت ودويل ديرتيل.</p><p class='article-text'>وذهب اللقب الذهبي للأمهار  أعمار السنة إلى "باروك ام اي" لجريج وجان فاريل، وجاء في المركز الثاني  ونال الفضة "سيناتور اف اف" لكانديس، فيما حصل على اللقب البرونزي "اثول  هيل ترو باشون" لميشيل بيشوب.</p><p class='article-text'>وتوشحت "سيميون شيفا"  لمربط سيميون، باللقب الذهبي للأفراس، تلتها في الوصافة ونالت الفضة "سافير  ام اي" لجريج وجان فاريل، بينما كان البرونز من نصيب "جافليا اف اف" لكيت  ودويل ديرتيل.</p><p class='article-text'>وتصدر بطولة الأمهار، ونال اللقب الذهبي  "كيلاري اوليسيس" لكيلي ماسون، وحل في المركز الثاني ونال اللقب الفضي  "ريكويم ار بي اس" نيكي فريسبي، فيما أحرز " دي ايه دومنيكو" لنيكول ماري  ووليام هنيركوس، اللقب البرونزي.</p><p class='article-text'>واعتلى "يوبكيوتس ايه  ايه جيه" لاليسا وكريستوفر روزوول، صدارة الفحول محرزاً اللقب الذهبي، ونال  اللقب الفضي "ايكوز اوف تومورو" لروبني روجرز، فيما حصل "زارهميلا مافريك"  لبيتر هورنبي على اللقب البرونزي.</p><p class='article-text'>وحققت الجولة الأولى  في أستراليا نجاحاً كبيراً، يجسد المستوى التنظيمي المتطور، وقوة  المشاركة، وتنامي الاهتمام بكأس الإمارات العالمي لجمال الخيل العربية،  سواء من حيث عدد الخيول المشاركة أو تنوع الملاك والمربين، بما يعزز من  حضور البطولة كمنصة عالمية للاحتفاء بجمال الخيل العربية وأصالتها.</p><p class='article-text'>ويُعدّ  منتزه ويلينغا الذي يقع في منطقة باولي بوينت الساحلية، وجهة متكاملة  لاستضافة الفعاليات العالمية، يجمع بين مرافق الفروسية الاحترافية،  والحدائق الطبيعية، والفن، والإقامة الفاخرة؛ ويمتد على مساحة شاسعة تضم  ساحات تدريب ومسابقات، واسطبلات متطورة، ومرافق ضيافة وخدمات زوّار  متكاملة، كما يضم مستشفى خيول متقدما يوفر الرعاية على مدار اليوم مع برامج  تأهيل بإشراف أطباء مختصين.</p><p class='article-text'>يذكر أن جولات النسخة  الثانية من كأس الإمارات العالمي لجمال الخيل العربية شهدت مشاركة 791  خيلاً تعود لنحو 460 مالكاً، وبلغت القيمة الإجمالية لجوائزها المالية 3  ملايين و986 ألف درهم، فيما بلغ عدد الخيول الفائزة 488 خيلاً، وعدد الملاك  الفائزين 342 مالكاً، في تأكيد واضح على المكانة الدولية المتنامية التي  تحظى بها البطولة، والدور الريادي لدولة الإمارات في ترسيخ مكانة الخيل  العربية على خارطة الجمال العالمية.</p><p class='article-text'>وتأتي النسخة  الثالثة من كأس الإمارات العالمي لجمال الخيل العربية امتداداً للنجاحات  الكبيرة التي حققتها النسختان الأولى والثانية، حيث تقام جولات هذه النسخة  في جميع قارات العالم، ضمن رؤية طموحة تهدف إلى الوصول إلى أكبر شريحة  ممكنة من ملاك ومربي الخيول العربية حول العالم، وتعزيز مكانتها على  المستوى الدولي، بما يجسد ريادة دولة الإمارات في صون إرث الخيل العربية  والارتقاء به عالميا.</p>

انطلاقة عالمية جديدة لكأس الإمارات لجمال الخيل العربية من أستراليا

<p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشرات الصين وكوريا الجنوبية واليابان والمملكة المتحدة تتفوق على «ستاندرد آند بورز 500».</div></p><p class='article-text'>تراجع أداء الأسهم الأمريكية مقارنة بمكاسب الأسواق العالمية في عام 2025، حيث ساهمت المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة، والتقدم الصيني في مجال الذكاء الاصطناعي، والسياسات الاقتصادية الجذرية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب في عام نادر من الأداء الضعيف لوول ستريت.</p><p class='article-text'>وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 18% هذا العام، وهو ما يقل عن مكاسب مؤشر «إم إس سي آي» العالمي باستثناء الولايات المتحدة البالغة 29%، بأكبر فارق منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2009.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أسهم ازدهار الذكاء الاصطناعي في وول ستريت في انتعاش الأسواق بعد موجة البيع التي أعقبت حملة ترامب لفرض تعريفات جمركية مكثفة في نيسان الماضي. لكن الآثار المتبقية للحرب التجارية التي شنها الرئيس</div></p><p class='article-text'>بالإضافة إلى المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة للغاية لشركات التكنولوجيا الأمريكية، دفعت العديد من المستثمرين إلى تساؤلات بشأن المكانة المهيمنة التي تتمتع بها الأسهم الأمريكية في المحافظ العالمية منذ فترة طويلة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال ماثيو بيسلي، الرئيس التنفيذي لشركة جوبيتر لإدارة الأصول، الذي التزم نهجا في الاستثمار في الأسهم عام 2026 على أساس «أي شيء عدا أمريكا»: </div></p><p class='article-text'>«الأسهم الأمريكية أغلى من العديد من الأسهم الأخرى، ومن المرجح أن يواجه مسار النمو تحديات، والجميع يمتلك الكثير منها. وهذا وقت مناسب للتفكير في أي شيء لا يمتلكه المستثمرون بكثرة».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد تفوقت المؤشرات في الصين واليابان وألمانيا والمملكة المتحدة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وشهدت الأسواق التي لم تحظَ بشعبية كبيرة انتعاشاً</div></p><p class='article-text'>بينما ارتفع مؤشر«إم إس سي آي» للأسواق الناشئة بنسبة تقارب 30%، مدعوماً بضعف الدولار. وتقول نيام برودي- ماشورا، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأسهم لدى شركة فيديليتي إنترناشونال:</p><p class='article-text'>«هناك حاجة لتنويع المخاطر. وبالفعل، يدرس العديد من المستثمرين الذين أتحدث إليهم توزيع استثماراتهم الجغرافية في ضوء الأحداث الكبرى التي شهدها العام الماضي».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كانت أسواق الأسهم الآسيوية من بين الأفضل أداءً، مدعومة جزئياً بشركة «ديب سيك» الصينية الناشئة، التي عززت فرص المنافسة الجادة لأنظمة الذكاء الاصطناعي الأمريكية بفضل إنجازها الكبير في مجال نماذج اللغة في يناير. وارتفع مؤشر «إم إس سي آي تشاينا» بأكثر من 30%، بينما صعد مؤشر «هانغ سينغ» في هونغ كونغ بنسبة تقارب 28%.</div></p><p class='article-text'>وكان سهم شركة «أنفيديا» الأمريكية لصناعة الرقائق تراجع بنسبة 17% في يوم واحد عقب إطلاق نموذج «ديب سيك» الذي نافس أداء منافسيه الأمريكيين بتكلفة أقل، مما دفع المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان الاستثمار الضخم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ضرورياً.</p><p class='article-text'>ورغم أن «إنفيديا» استعادت مكانتها لتصبح أول شركة في العالم تصل قيمتها إلى 5 تريليونات دولار في أكتوبر، إلا أن الشكوك المستمرة حول تقييمات الذكاء الاصطناعي قد أثرت على السوق الأمريكية، مما أدى إلى موجة بيع حادة في نوفمبر. وقالت هيلين جويل، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأسهم الأساسية لدى بلاك روك:</p><p class='article-text'>«إن السبب الحقيقي وراء فقداننا للحماس بشأن الأسهم الأمريكية حدث في يناير 2025 في «يوم ديب سيك». وأضافت: «أدركنا فجأة أن «المبالغة في الاستثمار في الأسهم الأمريكية» لم تكن الطريقة المثلى لبناء محفظة استثمارية».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أبدى المستثمرون العالميون اهتماماً واضحاً بالأسهم الصينية هذا العام. وقال ميسلاف ماتيكا، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية والأوروبية في جيه بي مورغان، إن البنك «حوّل تركيزه بالكامل» إلى الاستثمار في الصين هذا العام بعد ظهور بوادر انتعاش اقتصادي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك، كان من اللافت ارتفاع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بأكثر من 75% هذا العام، حيث ارتفعت أسهم عملاقي التكنولوجيا سامسونج وإس كيه هاينكس بنسبة 124 و268% على التوالي. </div></p><p class='article-text'>كما شهدت الأسهم الأوروبية انتعاشاً مدفوعاً بآمال النمو الاقتصادي الناجم عن حزمة التحفيز المالي الألمانية «التي تتطلب كل ما يلزم»، والتي يتوقع معظم المستثمرين أن يبدأ تطبيقها فعلياً العام المقبل.</p><p class='article-text'>تفوّق مؤشر داكس الألماني على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بينما دفع النمو الاقتصادي القوي مؤشر إيبكس 35 الإسباني إلى الارتفاع بنسبة 48% ومؤشر أثيكس اليوناني بنسبة 44%.</p><p class='article-text'>وقال ماتيكا من جيه بي مورغان: لسنوات، كانت الولايات المتحدة هي المهيمنة، لكن ينبغي على المستثمرين الآن الاستعداد لـ«التوسع في الأداء على الصعيد الدولي».</p>

مكاسب الأسهم الأمريكية تتضاءل أمام أداء بقية أسواق العالم في 2025

<p class='article-text'><b>سلطان الجابر: الصفقة إضافة نوعية إلى سجل «أدنوك» في بناء شراكات عالمية </b><br></p><p class='article-text'>أعلنت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك)، بالشراكة مع شركة «إيني إس. بي. إيه.» («إيني») وشركة «بي تي تي للاستكشاف والإنتاج العامة المحدودة» «بي تي تي إي بي»، عن إتمام صفقة تمويل هيكلي بقيمة تصل إلى 40.4 مليار درهم (11 مليار دولار) لتوفير السيولة لإنتاج الغاز مستقبلاً من أصول البنية التحتية للمعالجة والنقل والتوزيع لتطوير مشروع حقلي «الحيل» و«غشا».</p><p class='article-text'>ومن المخطط أن تساهم الصفقة، التي تعد جزءاً من مشروع امتياز «غشا»، في تمكين إنتاج الطاقة بشكل مسؤول لتلبية الطلب المتزايد على إمداداتها من القطاعات الصناعية المحلية، ودعم طموحات دولة الإمارات في تحقيق الاكتفاء الذاتي من الغاز. والمتوقع أن يصل إنتاج الامتياز الواقع في المنطقة البحرية لأبوظبي، إلى 1.8 مليار قدم مكعب قياسي من الغاز يومياً.</p><p class='article-text'>وستقوم «أدنوك» بإعادة توجيه أكثر من 60% من القيمة الاستثمارية للمشروع إلى الاقتصاد الوطني عبر برنامجها لتعزيز المحتوى المحلي، وذلك ضمن التزامها بأن تحقق عقود المشروعات التي ترسيها أقصى قيمة اقتصادية ممكنة للوطن.</p><p class='article-text'>ويعد مشروع تطوير حقلي «الحيل» و«غشا» أول مشروع للغاز من نوعه عالمياً يهدف للعمل بصافي انبعاثات صفرية. ومن المتوقع أن يلتقط المشروع 1.5 مليون طن سنوياً من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، أي ما يعادل إزالة أكثر من 300 ألف سيارة تعمل بالوقود الأحفوري من الطرقات كل عام، ويهدف إلى إدارة عملياته التشغيلية البحرية بشكل كامل من دون وجود للكوادر البشرية. كما سيستفيد المشروع من أدوات وحلول الذكاء الاصطناعي والتقنيات المتقدمة الرائدة في قطاع الطاقة، التي سيتم إدماجها في «مركز ثمامة للتميز» التابع لـ «أدنوك»، بهدف تعزيز العمليات التشغيلية، ورفع الكفاءة، وتحسين عمليات اتخاذ القرار في الوقت الفعلي.</p><p class='article-text'>وقال معالي الدكتور سلطان أحمد الجابر، وزير الصناعة والتكنولوجيا المتقدمة، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لـ «أدنوك» ومجموعة شركاتها: «تماشياً مع رؤية وتوجيهات القيادة الرشيدة، نحرص على بناء شراكات هادفة تساهم في ترسيخ مكانة دولة الإمارات الرائدة عالمياً في قطاع الطاقة. ويسرنا إتمام هذه الصفقة المهمة التي تشكل إضافة نوعية إلى سجل «أدنوك» الحافل بالنجاح في بناء شراكات عالمية في قطاع الطاقة، كما توفر رأس المال اللازم لتسريع التقدم في مشروع تطوير حقلي «الحيل وغشا»، الذي يعد أحد أكثر مشروعات الغاز البحري طموحاً على مستوى العالم. وشهدت هذه الصفقة إقبالاً استثنائياً من أكثر من 20 مؤسسة مالية إقليمية وعالمية رائدة، ما يؤكد الثقة الكبيرة في استراتيجية «أدنوك» لخلق القيمة ونهجها المبتكر في مجال التمويل وسجلها الحافل في تنفيذ المشروعات الضخمة. ويعد مشروع «الحيل وغشا» مساهماً رئيساً في تنفيذ استراتيجية «أدنوك» في مجال الغاز، ويتقدم العمل فيه حسب الخطط المعتمدة ليحقق قيمة كبيرة لـدولة الإمارات و«أدنوك» وشركائها ويساهم بشكل فعال في توفير موارد غاز جديدة لعملائنا».</p><p class='article-text'>يذكر أن صفقة التمويل لا تخضع لحق الرجوع، وتعد فريدة من نوعها لمشروع طاقة بهذا الحجم الكبير، وتمكن «أدنوك» من تحقيق قيمة مقدماً لمنتجاتها بأسعار تنافسية. وتوفر هذه الصفقة إمكانية الوصول الفوري إلى رأس المال، حيث يقدم التمويل الهيكلي نموذجاً تجارياً مبتكراً يتيح حماية مرافق وعمليات البنية التحتية للمعالجة والنقل والتوزيع، ما يمكن «أدنوك» وشركاءها من جمع تمويل منخفض التكلفة مع الاحتفاظ بالسيطرة الاستراتيجية والتشغيلية على الأصول.</p><p class='article-text'>وتعد هذه الصفقة أحدث إضافة إلى النجاحات التي حققتها «أدنوك» على مدار العقد الماضي في بناء شراكات نوعية لتطوير البنية التحتية، بما في ذلك شراكة خط أنابيب نفط بقيمة 18 مليار درهم (4.9 مليارات دولار)، واتفاقية لخط أنابيب للغاز بقيمة 37.1 مليار درهم (10.1 مليارات دولار) مع عدد من أبرز المستثمرين العالميين في مجال البنية التحتية والمؤسسات الاستثمارية، بالإضافة إلى تنفيذ مشروعات رائدة بنظام «البناء والتملك والتشغيل ونقل الملكية»، مثل مشروع بقيمة 14 مليار درهم (3.8 مليارات دولار) لربط عمليات «أدنوك» البحرية بشبكة الكهرباء البرية وخفض الانبعاثات، ومشروع بقيمة 8.3 مليارات درهم (2.2 مليار دولار) لتوفير إمدادات مياه مستدامة للعمليات البرية.</p><p class='article-text'>جدير بالذكر أن ائتلاف بنوك التمويل يضم كلاً من، بنك أبوظبي التجاري، مصرف أبوظبي الإسلامي، البنك الزراعي الصيني، بنك الصين، سيتي بنك، بنك التنمية السنغافوري، بنك دبي الإسلامي، مصرف الإمارات للتنمية، بنك الإمارات دبي الوطني، بنك أبوظبي الأول، بنك الخليج للاستثمار، البنك الصناعي والتجاري الصيني، بنك المشرق، بنك ميزوهو، بنك إم يو إف جيه، بنك ناتيكسيس، بنك الكويت الوطني، مصرف الشارقة الإسلامي، شركة سوميتومو ميتسوي المصرفية، البنك الوطني السعودي، بنك ستاندرد تشارترد.</p>

بمشاركة 20 مؤسسة مالية عالمية وإقليمية

أدنوك تستكمل صفقة تمويل بـ 40.4 مليار درهم لتطوير مشروع غاز الحيل وغشا

<p class='article-text'><div data-empty="false">تباين أداء مؤشرات وول ستريت أمس، حيث تراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.7% وإس آند بي بنسبة 0.44%، فيما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 103 نقاط أو 0.2%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث أعادت نتائج شركة أوراكل إشعال المخاوف بشأن أسهم شركات التكنولوجيا ذات الأداء المرتفع، حتى بعد أن أعطى خفض سعر الفائدة الأخير من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي دفعةً لأسواق الأسهم الأمريكية في الجلسة السابقة.</div></p><p class='article-text'>وهوت أسهم أوراكل بنسبة 15% بعد أن أعلنت شركة الحوسبة السحابية عن إيرادات ربع سنوية مخيبة للآمال ورفعت توقعاتها للإنفاق، مما زاد من المخاوف بشأن ديون الشركة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف التقرير مزيداً من الزخم إلى النقاش حول مدى سرعة قدرة شركات التكنولوجيا على تحقيق عوائد على استثماراتها في الذكاء الاصطناعي. كما انخفضت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى في التداولات الممتدة، بما في ذلك إنفيديا وإيه إم ديحيث تراجعت كل منهما بأكثر من 2%. وانخفضت أسهم كورويف بنسبة 7%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأدت هذه التحركات إلى تباطؤ الزخم الذي تحقق خلال الجلسة السابقة، والذي شهد إغلاق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على بُعد خطوات قليلة من تسجيل رقم قياسي جديد، وذلك بعد أن أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، المنقسم، عن خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة هذا العام، واستبعد رفعه. وخفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التابعة للبنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي للاقتراض لليلة واحدة بمقدار ربع نقطة مئوية، ليصل إلى نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%، وأشارت إلى تباطؤ وتيرة خفض أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.</div></p><h2>أوروبا</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت المؤشرات الأوروبية، بدعم من تصريحات لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) التي جاءت أقل تشدداً من المتوقع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع المؤشر ستوكس 600 الأوروبي 0.16% والمؤشر فايننشال تايمز في لندن 0.13% وكاك الفرنسي 0.42%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونزل قطاع التكنولوجيا 0.9 في المئة، مع هبوط سهم ساب الألمانية 2.5 في المئة، وذلك إثر توقعات من أوراكل الأمريكية، الأربعاء، بأن تأتي المبيعات والأرباح أقل من تقديرات المحللين، كما رفعت الشركة من تقديراتها لحجم الإنفاق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ضغط سهم ساب على المؤشر الألماني، إذ جددت نتائج أوراكل المخاوف المتعلقة بالمبالغة في تقييم شركات التكنولوجيا وأرباحها بعد استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفاق تأثير ذلك ما حققه اجتماع البنك المركزي الأمريكي من ارتياح بسبب تحذيره من أثر المزيد من عمليات خفض الفائدة في الأمد القريب لحين اتضاح وضع سوق العمل، وهي تصريحات اعتبرها المستثمرون أقل ميلاً للتشديد النقدي مما كان متوقعاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونزل سهم دليفري هيرو خمسة في المئة بعد أن خفض سيتي جروب توصيته للسهم إلى «بيع» بعد أن ارتفع نحو 14 في المئة الأربعاء. لكن سهم دراكس المدرجة في لندن زاد 2.2 في المئة بعد أن توقعت الشركة تحقيق أرباح سنوية عند الحد الأعلى من توقعات السوق، كما ارتفع سهم مجموعة آر.إس ثلاثة في المئة وتصدر الأسهم الرابحة على المؤشر ستوكس 600 بعد رفع جيه.بي مورجان تصنيفه للسهم.</div></p><h2>اليابان</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">انخفض مؤشر نيكاي الياباني للأسهم، حيث تصدرت مجموعة سوفت بنك قائمة الخاسرين، متأثرة بالانخفاض الحاد في أسهم أوراكل بعد أن جاءت نتائج عملاق التكنولوجيا الأمريكي دون توقعات وول ستريت.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأغلق مؤشر نيكاي منخفضاً بنسبة 0.9% عند 50,148.82 نقطة، بعد أن ارتفع بنسبة 0.5% في وقت سابق من الجلسة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجع مؤشر توبكس الأوسع نطاقاً بنسبة 0.94% إلى 3,357.24 نقطة، بعد أن افتتح عند مستوى قياسي بلغ 3,410.97 نقاط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهبطت أسهم مجموعة سوفت بنك بنسبة 7.69% متأثرة بانخفاض أسهم أوراكل بأكثر من 11% في التداولات الممتدة، بعد أن جاءت توقعات الشركة للمبيعات والأرباح دون توقعات وول ستريت. وتراجعت أسهم مجموعة سوفت بنك بنسبة 7.69% متأثرة بانخفاض أسهم أوراكل بأكثر من 11% في التداولات الممتدة، بعد أن جاءت توقعات الشركة للمبيعات والأرباح دون توقعات وول ستريت.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي وقت سابق من هذا العام، أعلنت مجموعة سوفت بنك، بالتعاون مع أوراكل وأوبن إيه آي، عن خطط لتطوير مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة الأمريكية، وذلك لتنفيذ مشروعها الطموح «ستارغيت».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفضت أسهم شركات التكنولوجيا الأخرى، حيث تراجعت أسهم شركة طوكيو إلكترون، المتخصصة في تصنيع معدات صناعة الرقائق، بنسبة 1.57%. كما انخفضت أسهم شركة شين إيتسو كيميكال، المتخصصة في صناعة رقائق السيليكون، بنسبة 3.94%، وخسرت شركة فانوك، المتخصصة في صناعة الروبوتات، 2.19%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجعت أسهم البنوك بعد مكاسبها المبكرة، حيث انخفض سهم مجموعة ميزوهو المالية بنسبة 1.14%، وسهم مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية بنسبة 0.39%.</div></p>

المؤشرات الأوروبية ترتفع واليابانية تتراجع

«وول ستريت».. «أوراكل» تشعل مخاوف الذكاء الاصطناعي مجدداً

<p class='article-text'><div data-empty="false">تباين أداء الأسهم الأوروبية، الخميس، بضغط من تراجع أسهم شركات التكنولوجيا بعد توقعات ضعيفة لنتائج أوراكل الأمريكية مما طغي على أثر تصريحات لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) جاءت أقل تشدداً من المتوقع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع المؤشر ستوكس 600 الأوروبي 0.16% والمؤشر فايننشال تايمز في لندن 0.13% وكاك الفرنسي 0.42%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونزل قطاع التكنولوجيا 0.9 في المئة، مع هبوط سهم ساب الألمانية 2.5 في المئة، وذلك إثر توقعات من أوراكل الأمريكية، الأربعاء، بأن تأتي المبيعات والأرباح أقل من تقديرات المحللين، كما رفعت الشركة من تقديراتها لحجم الإنفاق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ضغط سهم ساب على المؤشر الألماني، إذ جددت نتائج أوراكل المخاوف المتعلقة بالمبالغة في تقييم شركات التكنولوجيا وأرباحها بعد استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفاق تأثير ذلك ما حققه اجتماع البنك المركزي الأمريكي من ارتياح بسبب تحذيره من أثر المزيد من عمليات خفض الفائدة في الأمد القريب لحين اتضاح وضع سوق العمل، وهي تصريحات اعتبرها المستثمرون أقل ميلاً للتشديد النقدي مما كان متوقعاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نزل سهم دليفري هيرو خمسة بالمئة بعد أن خفض سيتي جروب توصيته للسهم إلى «بيع» بعد أن ارتفع نحو 14 بالمئة أمس الأربعاء.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن سهم دراكس المدرجة في لندن زاد 2.2 بالمئة بعد أن توقعت الشركة تحقيق أرباح سنوية عند الحد الأعلى من توقعات السوق كما ارتفع سهم مجموعة آر.إس ثلاثة بالمئة وتصدر الأسهم الرابحة على المؤشر ستوكس 600 بعد رفع جيه.بي مورجان تصنيفه للسهم.</div></p>

تباين أداء الأسهم الأوروبية بضغط من شركات التكنولوجيا

<p class='article-text'><div data-empty="false">انطلقت، أمس، فعالية «3 أيام من التخفيضات الكبرى» في دبي، حيث تم تمديد هذه الدورة الأكبر من الفعالية لتكون مدتها 5 أيام احتفالاً بعيد الاتحاد الـ54 لدولة الإمارات. </div></p><p class='article-text'>وتستمر الفعالية في أنحاء المدينة حتى يوم 2 ديسمبر، لتجمع بين العروض الترويجية الاستثنائية والأجواء الاحتفالية المميزة، مع تخفيضات تصل إلى 90 بالمئة على أكثر من 500 علامة تجارية في 2000 متجر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبدأت الفعالية، التي تنظمها مؤسسة دبي للمهرجانات والتجزئة، مع عرض «24 ساعة من التخفيضات» في دبي فستيفال سيتي مول، والذي قدم للمتسوقين أمس عروضاً حصرية، ويوماً كاملاً من الفعاليات الترفيهية، وفرصةً نادرة لخوض تجربة تسوق ليلية نابضة بالحياة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمكن للمتسوقين اغتنام فرصة وجود العديد من العروض الترويجية التي يمكن الاختيار من بينها خلال عطلة نهاية الأسبوع الخاصة بفعالية «3 أيام من التخفيضات الكبرى».</div></p><h2>أزياء أنيقة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وتقدم الدورة عروضاً ترويجية استثنائية على أبرز علامات الأزياء، ما يجعلها الفرصة المثالية لتجديد محتويات خزانة الملابس قبل احتفالات عيد الاتحاد.</div></p><p class='article-text'>حيث يمكن للمتسوقين الاستمتاع بتخفيضات كبرى تقدمها أشهر العلامات التجارية المتخصصة في الأزياء مثل: دي كيه إن واي، وجيوردانو، وهولستر، وكيابي، وإل سي وايكيكي، ومايكل كورس، ونكست، وتيد بيكر، ويو إس بولو أسوسييشن.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمكن للمتسوقين الاستمتاع بعروض على العطور، ومنتجات العناية بالبشرة، ومستحضرات ومستلزمات التجميل في عدد من أشهر الوجهات المتخصصة في هذه المنتجات بما في ذلك سيفورا، وإن واي إكس، وواتسونز، وأودورا، وNARS، وماك.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتفتح المتاجر الكبرى متعددة الأقسام أبوابها أمام المتسوقين للاستفادة من العروض المتنوعة خلال عطلة نهاية الأسبوع الخاصة بفعالية «3 أيام من التخفيضات الكبرى»، بما في ذلك براندس فور لس، وموجي، وريبوك، وتايبو، وإكسبرشنز ستايل، وبي بي زد، حيث تقدم هذه المتاجر تخفيضات هائلة على الملابس، والأدوات المنزلية، ومستلزمات الحياة العصرية، والقرطاسية، وهدايا عيد الاتحاد.</div></p><h2>تجارب مميزة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وتقدم أفضل العلامات التجارية المتخصصة بالأحذية والإكسسوارات تخفيضات حصرية بمناسبة عيد الاتحاد، حيث يمكن للمتسوقين الاستمتاع بعروض لا تُفوَّت.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمكن للمتسوقين الاستفادة من عروض مميزة على قطع الذهب والمجوهرات الرائعة والأكسسوارات الفاخرة من علامات تجارية مرموقة. وسيحظى المتسوقون بفرصة استكشاف وشراء منتجات الألماس المميزة، والساعات الفاخرة، والهدايا المميزة لأحبائهم بأفضل الأسعار خلال عطلة نهاية الأسبوع فقط.</div></p><h2>الأجهزة الإلكترونية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وتقدم مجموعة من أشهر المتاجر، بما في ذلك إي سيتي، وفيرجن ميغاستور، وذا ماترس ستور، وبلوم، وبوتري بارن، ومارثا ستيوارت هوم، عروضاً مبتكرة على تشكيلة واسعة من الأجهزة الإلكترونية الذكية والأدوات المنزلية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمكن للمتسوقين الاستمتاع بعروض لا تُضاهى على أزياء، وألعاب، ومستلزمات، وهدايا الأطفال في متاجر ماماز وباباز، وكارترز، وليغو، ومونسون تشيلدرن، وذا تشيلدرنز بالاس، ومذركير، مما يشكل وقتاً مثالياً للتسوق ومفاجأة الأطفال بهدايا رائعة بمناسبة عيد الاتحاد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقدم مجموعة من أفضل برامج الولاء في دبي عروضاً رائعة للمتسوقين خلال فعالية «3 أيام من التخفيضات الكبرى»، حيث يمكن لأعضاء كلوب أباريل وميوز مضاعفة نقاط المكافآت على مشترياتهم، ما يضيف المزيد من القيمة إلى مشترياتهم. </div></p><p class='article-text'>وسيحظى أعضاء برنامج الولاء بلو بفرصة مضاعفة نقاط المكافآت الخاصة بهم عند إنفاق مبالغ بين 1000 و10000 درهم في دبي فستيفال سيتي مول، ما يجعل من عرض «24 ساعة من التخفيضات»، وفعالية «3 أيام من التخفيضات الكبرى» فرصة لتعزيز مكافآت التسوق.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويطلق سيتي سنتر ديرة عرض «تسوق واربح» بمناسبة مرور 30 عاماً على افتتاحه، حيث يتيح العرض للمتسوقين فرصة ربح 30000 نقطة شير يومياً، بالإضافة إلى فرصة الفوز بالجائزة الكبرى وهي سيارة الدفع الرباعي الفاخرة جايكو جيه 8.</div></p>

نتائج البحث عن: جيه بي إس